蔚来汽车2019年净亏损114亿元，现金余额无法满足未来12个月需求

原标题：蔚来汽车2019年净亏损114亿元，现金余额无法满足未来12个月需求

出品丨搜狐财经

作者丨范迪

编辑丨李春平

3月18日晚间，蔚来发布了2019年Q4及全年业绩报告。财报显示，2019年第四季度蔚来实现营收28.5亿元，同比下降17.05%；净亏损28.9亿元，同比收窄18.2%，上年同期亏损35.17亿元。

2019年全年，蔚来实现营收78.25亿元，上年为49.51亿元，同比增长58.05%；2019年净亏损114.13亿元，上年亏损233.28亿元。

蔚来预计一季度营收在12.1-12.7亿元之间，此前预估24.8亿元。

财报显示，蔚来的现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。

蔚来CEO李斌

2019年第四季度，蔚来交付8224辆汽车；2019全年蔚来共交付20565辆，同比增长81.2%。

受疫情影响，蔚来预计今年第一季度交付量在3400-3600辆之间，较2019年第四季度下降约56.2-58.7%，较2019年第一季度下降约9.8-14.8%。

受财报影响，蔚来盘前股价直线跳水，跌幅扩大至逾27%。

细看经营数据，蔚来成立至今4年未曾盈利，坊间更是传言其“4年亏400亿元”。

长期在营销和用户服务上豪掷千金也令蔚来现金流吃紧，成立至今蔚来共募得超440亿元融资。截至2019年9月30日，蔚来已资不抵债，净负债达21亿元，账面现金仅剩19.61亿元。

据公开披露的数据，2016年至2019年三季末，蔚来累计花在研发上的费用达104.45亿元。2019年上半年为23.79亿元，2016至2018年分别为14.65亿元、26.03亿元、39.98亿元。

按照归属于普通股股东的净亏损来算，2016年至2019年三季末，蔚来累计净亏损总额达403.74亿元。2019年上半年为59.66亿元，2016至2018年分别为35.18亿元、75.62亿元、233.28亿元。

从研发投入占亏损额的比例来看，2019年上半年蔚来该项比例为39.88%，2016至2018年分别为41.64%、34.42%、17.14%。

而对比特斯拉，虽比蔚来早成立12年，交付数也不在同一量级，却同样因巨额的研发投入陷入持续亏损的状态。自上市以来，特斯拉的研发投入占亏损额的比例高达60%以上，最高的一年（2013年），研发投入是亏损额的三倍之多。2018年该比例为150%，是同期蔚来的3.75倍。

蔚来的研发投入并未给其带来有效的营收增长，从研发投入占总营收的比例也可窥见端倪。2018年全年，蔚来的研发支出为39.98亿元，占总营收的比重为82.4%。而特斯拉在2018年的研发支出约为100亿元，占总营收的比重仅6.8%。

除去研发这一烧钱重地，营销和粉丝维护也耗去了蔚来太多的财力。2018年全年，蔚来的销售、总务和管理费用为53.42亿元，同期的研发费用为39.98亿元，总营收额为49.51亿元。