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佳兆业业绩会：手握2.5万亿旧改货值，99%位于大湾区；净负债率计划降至120%

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来源：互联网
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2020-04-02
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出品 | 搜狐财经

作者 | 黄海

3月31日下午，佳兆业控股对外披露2019年全年业绩情况。

报告期内，佳兆业录得营收480.22亿元，同比增加24.1%；期内溢利41.64亿元，同比增加26.4%；归母净利润45.94亿元，同比增加67.1%。当期，佳兆业录得毛利138.30亿元，同比增长24.3%；毛利率维持不变，为28.8%。

销售方面，2019年佳兆业实现合约销售额为881.2亿元，同比增长25.8%，年度销售总建筑面积为464.21万平方米，同比增长21%。其中，大湾区贡献了约60%的销售业绩，旧改销售额整体占比38%。

据佳兆业集团董事会主席郭英成透露，受疫情影响，佳兆业一季度销售额为120亿元，同比下降15%。对于此前的三年千亿规划，佳兆业颇有信心，表示，仍将2020年的销售目标定在1000亿，与2019年持平且小幅增长。

土储面积2680万平方米，大湾区占比50.7%

2019年，佳兆业通过旧改招拍挂、收并购的方式共获得30个项目，权益总价272.14亿元，计容建筑面积411.77万平方米。据管理层透露，新增土储建面中，约6成源自旧改与收并购。

截至2019年底，佳兆业手中土储约2680万平方米，权益占比约76%。其中，近80%土储面积位于一二线城市，佳兆业深耕的大湾区则占整体土储的50.7%。若按货值划分，大湾区土储货值占比则进一步升至66%，仅深圳单个城市占比即达33%。

据佳兆业方面透露，上述土储资源中，若以获得土地的方式划分，佳兆业通过旧改的收储土储面积占比约85%，占整体货值的42%。

佳兆业管理层预计，手中旧改项目货值约2.5万亿元。据悉，上述旧改项目中，大湾区项目土地面积总占比达99%，其中深圳占27%，广州占36%，中山占22%。

与招拍挂获地相比，旧改项目开发周期长，资金流转相对较慢。

业绩发布会上，佳兆业管理层表示，公司计划每年从旧改项目转化80到100万平方米的土地供开发销售。

根据管理层计划安排，2020年度佳兆业拟将5个深圳的旧改项目和1个香港的旧楼改造项目纳入集团土储，总可售面积约90万平方米；年内还将有6个深圳项目合计提供120万平方米的可售面积。“3到5年还有10个深圳、广州的项目，可为集团带来近4700万的货值。长远来说，还有将近3000万平方米的土储建面落地。”

业绩发布会上，佳兆业还表现出对收并购的兴趣。“在收并购方面是可遇不可求的，我们一定要突破”，郭英成表示，未来佳兆业将以长三角地区项目作为主要收购目标。

据悉，截至报告期末，佳兆业在开发项目共81个，合计建筑面积约1394万平方米。

手中大量的旧改土储对佳兆业的现金水平带来考验。

借贷总额1172亿，年内319亿元待偿

与其他同规模房企相比，佳兆业的负债规模居高。

报告显示，佳兆业当期流动借款总额约318.92亿元，同比增长87.98%；其他应付款项270.11亿元，同比增加35.62%。因流动负债同比增幅较大，佳兆业当期借款总额从2018年末的1087.66亿元增加至1171.95亿元，同比增加7%。

具体来看，当期佳兆业新增借款主要集中在有抵押的流动银行借款，当期同比增加565.65%至192.64亿元。此外，佳兆业当期优先票据同比增加43.5%，总额575.55亿元。

截至报告期末，佳兆业速动比率从1.3倍降至1.1倍，流动比率也从2018年末的1.7倍降至1.5倍。

具体来看，佳兆业1年内到期的债务共318.92亿元，占比27%，1至2年内到期债务260.68亿元，占比22%，剩余近600亿债务到期时间则在两年之后。

同期，佳兆业账上的现金及银行存款合计近370亿元，不计入近70亿元的受限资金，规模与一年内到期借款相近。

据管理层透露，佳兆业的总贷款额中，49%在境内、51%在境外。境内贷款以银行贷款为主，占比33%。境外负债则以美元票据为主，占比49%。

2019年内，佳兆业曾发行多笔高息美元债，年内平均融资成本约为7%。对此，管理层表示，希望在未来当中，融资成本能够减少1个点或者1.5个点。