电脑看股市的软件计算机行业“核心云”系列专题12：从微软+GPT看金山办公等国产

　　术立异不及预期的风险风险身分：公司产物技；化不及预期的风险公司用户付费转；步加重的风险市场所作进一；全风险信息安。

　　景自然具有高庞大度投资战略：办公场，含量高、时效性强干系毗连多、信息，以为我们，率提拔最为明显的中心使用之一办公软件将是GPT 落地后效，多模态在办公范畴的服从反动机缘微软+GPT 提醒了大模子、。产办公软件的潜力停止了瞻望我们对以金山办公为代表的国。以为我们，充实操纵本身产物矩阵特征金山办公+GPT 无望，发和信息宁静等方面完成差同化劣势并将无望在中文语料、海内特征功用开，化上翻开将来生长空间助力本身进一步在贸易。山办公保举金，万兴科技、税友股分倡议存眷福昕软件、。

　　PT 具有高可行性国产办公软件+G， 将展示差同化劣势金山办公延长GPT。备踏实AI 手艺根底国产办公软件厂商具，国产大模子打破陪伴本钱掌握、，可行性将逐渐深化分离GPT 的。重点发力AI 标的目的金山办公比年来连续，等范畴均有手艺落地在NLP、CV ，示文稿智能美化等AIGC功用并探究WPS 智能写作、演。 将表现差同化劣势：一方面我们以为金山办公+GPT，产物矩阵特征充实操纵本身，始于三件套产物浸透或，、数字办公允台等特征产物并延长至PDF、思想导图；方面另外一，外洋产物相较于，海内特征功用开辟和信息宁静等方面完成差同化劣势金山办公+GPT 无望在中文语料、模板素材储蓄、。

　　产物线天生式AI 变化微软+GPT 开启全，方法与代价缔造重塑产物交互。 连续深化股权、营业协作微软比年来与OpenAI，品线 日开启全产，t 365 Copilot微软公布Microsof，型、创意型、合作型等五类事情使命体验我们以为将重塑事件型、阐发型、常识，新一轮服从反动开启办公范畴。

　　户数、ARPU、付费率提拔空间金山办公+GPT 无望翻开用，助理为代表的新品能够并催生以AI 办公。办公软件开拓更大贸易化空间我们以为GPT 将为国产，过产物利用门坎下探带来用户群体扩大以金山办公为例：用户数方面：无望通，司通告按照公，C 版月活装备数为2.38 亿停止2022Q3 的WPS P， 亿线上办公用户比照我国5.4，力提拔所带来的份额增加同时思索到WPS 合作，版月活仍有宽广的拓展空间我们估计WPS PC 。无望吸收免用度户放慢转付费付费浸透率方面：GPT ，PS 付费浸透率为12.31%我们测算停止2022H1 的W，付费浸透率有相称提拔空间比照“爱优腾”近30%。T 缔造的更大降本增效代价ARPU 方面：分离GP，U 进一步提拔无望支持ARP。 催生更多新产物能够产物矩阵方面：GPT，助理或是金山办公在天生式AI 上潜伏规划的挑选之一相似微软Business Chat 的AI 办公。

　　 连续深化天生式AI 规划微软比年来联袂OpenAI，接入GPT全产物线将，支持更大用户代价缔造无望重塑交互方法、。65 Copilot 公布近期Microsoft 3，后服从提拔最为明显的中心使用之一我们以为办公软件将是GPT 落地。国产办公软件潜力停止瞻望我们对以金山办公为代表的，重点规划AI 标的目的金山办公比年来连续，无望充实操纵本身产物矩阵特征我们以为金山办公+GPT ，开辟和信息宁静等方面完成差同化将无望在中文语料、海内特征功用，升和产物矩阵丰硕在贸易化长进一步翻开生长空间助力将来经由过程用户数、付费浸透率、ARPU 提。山办公保举金，万兴科技、税友股分倡议存眷福昕软件、。

　　将支持更大用户代价缔造微软产物交互方法的变化，业化途径丰巨贾。下一步瞻望，跨使用法式、基于用户整体视角的功用打破我们估计微软+GPT 更大欣喜或来自于，体系、开辟行业&构造常识模子如分离Windows 操纵；时同，多模态瞻望分离GPT，完成AIGC 软硬件营业联动微软无望在图象、视频等范畴。