敬松：美元强势昙花一现非美动荡久远

　　最近两周，对于欧元美元来说无疑是两重天：上周欧洲央行议息会议上德拉吉暗示在下一次货币政策会议上会采取进一步的宽松举措刺激经济的复苏；本周，虽然没有发表讲话，但是美联储货币政策声明淡化了当前美国国内以及国际经济增速放缓的现状，明确表示在中期通胀达到2%的情况下会逐步启动升息。欧美主要央行货币政策的巨大反差进一步推动了美元的走高。美元指数利率决议公布之后直接以一根大阳线月中旬以来构筑的调整区间上沿的，中期上行空间有望进一步打开。美元指数上行过程中，非美货币以及黄金都出现了不同程度的回落。但是，原油受到前期跌幅过大的影响，延续了短线的技术性反弹格局。

　　从美联储退出量化宽松（QE）之后，美联储的升息预期就像达摩斯克之剑高悬，不知道什么时候会突然落下。虽然，此前机构以及专家们都预测9月会启动第一次升息，但是上个月和本月美联储都选择了按兵不动，不过美联储内部对于年内升息的预期进一步升温。美联储维持联邦基金利率在0-0.25%的目标区间不变，但是货币政策声明却出现了明显的变化：美联储在本次会议上明确提出了“至于在下次会议上加息是否恰当”的措辞，这使投资者对于美联储12月升息的预期进一步加大。

　　美联储的货币政策声明对当前的经济和就业状况仍然保持了相对乐观。同时该央行还表示受到能源价格下降以及美元走强引发的进口价格下降的影响，当前的通胀指标小幅下滑，随着就业市场的改善以及能源和进口产品价格下挫的影响消退，通胀将会进一步向2%的目标靠拢。美联储弱化了当前经济增长幅度放缓的预期，虽然第三季度国内生产总值（P）1.5%的增幅与第二季度3.9%的大幅攀升相比出现了明显回落，但是初请失业金人数继续在保持了26万人的低位表明了就业市场仍然稳固，这也对美元指数形成一定的推动作用。

　　首先看一下美元指数的中期走势。美元指数周内直接突破了3月中旬开始构筑的调整区间上沿，在突破发生的当时我们首先认定为突破有效，接下来可以根据收盘价是否越过、突破的斜率、突破的力度、突破后是否有次要节奏形成等因素进行进一步的判断。从美元指数的中期走势来看，突破之后并没有出现进一步攀升而是一根大阳线之后，以一根小阴线实体坐收，让我们无法判断是否为有效突破，所以下周还需要根据美元指数对超过6个月的调整区间突破有效性进行进一步的判断。如果美元指数能够有效突破区间，中长期的涨势将会进一步展开。所以，下周美元指数的运行方向将会直接决定了是进一步看多美元指数，还是进入更大幅度的动荡，所以下周将会迎来市场的拐点。

　　与美元指数的走势类似，欧元/美元近期也以区间内下落格局运行。和美元指数运行节奏不同的是欧元/美元已经对3月中旬以来的调整区间形成了突破，前期的支撑演变为阻力，同时欧元在创出近期新低之后虽然有所反弹，反弹的力度明显较弱，预计下周欧元反弹到前期调整区间下沿1.1110附近遇阻跌势延续。

　　英镑/美元中期仍然在6月18日以来的构筑的震荡区间的中间运行，虽然在周内受到美元指数攀升的影响也出现了一定程度的下落，但是下行过程中的延续性明显受到影响，预计下周以及未来的一段时间内英镑的区间动荡格局延续。

　　美元/瑞郎中期的运行格局与美元指数类似，最近两周接连突破了0.9840以及0.9895附近的阻力作用，上行空间有望进一步展开。在下周的运行过程中，美元/瑞郎也需要关注前期高点突破的有效性状况，一旦形成有效突破接下来美元/瑞郎进一步攀升1.0085。

　　从三个欧洲货币的走势来看，欧元、瑞郎和英镑当前均未摆脱中期区间的，因此未来进一步运行的空间和幅度会受到一定的影响，尤其是英镑区间中轨的运行节奏会加剧短线走势的动荡。

　　接下来看一下两个商品货币澳元加元的走势。澳元/美元本周周初在0.7180价位附近稍作盘整后，延续了近期的区间内下落格局，随着下行动能的进一步增强，接下来澳元中期进一步跌向0.6980一线的压力增大。本周澳元出现了连续的下行，使得澳元中期出现进一步向上的预期进一步降温，预计下周澳元区间内下落的格局将会得到进一步的延续。

　　美元/加元中期回调到1.2830获支撑以区间内向上格局运行，均线系统被反复穿越，中期保持了横盘震荡的格局，近期运行过程中的关键阻力在9月28日以来的高点1.3455附近，预计下周美元/加元的区间动荡格局进一步延续。

　　从两个商品货币澳元和加元的走势来看，经过中期的下跌之后，都围绕各自中期的低点运行，预计经过中期的反复调整之后未来展开进一步的下行。不过，从最近几周的走势来看，商品货币澳元和加元的中期区间还需要延续一段时间。

　　在对欧洲货币和商品货币进行分析之后，接下来就是亚洲货币日元。美元/日元周线图上仍然在均线系统的依托作用下保持了长线的客观涨势，近期回调到55均线附近获支撑企稳回升，了未来下落空间的进一步展开。美元/日元中期的走势却比较纠结，近期运行到8月30日高点121.60附近遇阻升势放缓，下周重点关注美元/日元在该价位附近运行的力度，随着调整时间的延长未来美元/日元有望突破该价位阻力展开进一步的上行。

　　在对外汇市场进行了全面的梳理之后，我们再看一下黄金的走势。国际金价周内受到美元指数上行的带动也出现了快速的回落，当前已经对日线图的均线系统形成了向下穿越，客观方向转换势，受到近期的回调动能逐步增强的影响，预计下周周初黄金仍有一定的向下压力。受到国际金价7月20日至今一直以震荡向上格局运行的影响，进一步下落的空间和幅度也会受到一定的影响。

　　本周最后两个交易日，最为强势的就是原油。原油经过前期的连续下跌之后，周内创出新低42.56获支撑超跌反弹。从原油的中期来看，最近一直围绕均线系统形成了反复穿越，中期的动荡格局也将进一步延续。

　　总之，本周美联储提前升息犹如昙花一现，虽然推动了美元指数上行以及非美货币的全线回落，但是这一影响相对来说是比较短暂的。从下周开始，市场也陆续进入冬令时，开盘时间推迟一个小时，届时美国的非农就业数据将会在周五的时间晚间21:30公布，预计在非农就业数据公布前夕整体市场的动荡格局将会得到进一步的延续。

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　　时间17-18点，美元指数在整数关口附近震荡报于97.07欧元兑美元震荡上行报于1.1009美元兑日元震荡走低至120.48附近现货黄金窄幅震荡报于1148.19美元\/盎司现货白银在三周低点附近震荡报于15.57美元\/盎司NYMEX原油在收复日内跌幅报于45.83美元\/桶