白云山：去年营收、净利双降，国产伟哥卖出8千万片，销量大涨毛利率创新低

出品 | 搜狐财经

作者 | 陈天伦

3月18日晚间，白云山公布2020年业绩报告。2020年全年，白云山实现营业收入616.7亿元，同比减少5.05%；实现归属于上市公司股东的净利润29.2亿元，较上年同期下降8.58%。

白云山年报中透露，因2020年新冠疫情影响，公司各核心业务板块均遭到重创。

白云山现有业务分为大健康、大南药、大商业、大医疗四大板块。

报告期内，以王老吉为核心的大健康业务实现收入78.59亿元，同比减少25%。大健康也是白云山最赚钱的业务，2020年毛利率为47.87%，实现毛利37.6亿元；旗下主要产品包括王老吉凉茶、刺柠吉系列、灵芝孢子油胶囊、润喉糖、龟苓膏等。

白云山表示，2020年初新冠疫情以来，王老吉凉茶及相关产品的市场需求受压，其2020年春节档期市场受到严重影响，使得大健康板块全年主营业务收入同比下降。

由于王老吉主打节庆营销，春节、中秋、国庆等节日期属于销售旺季，一季度和三季度营收占比较重。在春节档受到重创后，公司三季度业绩有所回温，四季度再次进入淡季。

白云山年报显示，因王老吉大健康公司受新冠疫情和2021年春节备货收款时间延后影响，公司经营性活动现金流大幅减少。2020年，白云山经营活动产生的现金流量净额仅为5.85亿元，同比下降88.35%。

白云山的医药制造业务同样受到疫情冲击。2020年，大南药板块实现收入102亿元，同比下降12.45%；其毛利率持续下滑至36.17%，同比减少1.22个百分点，该板块毛利率已连续三年下滑。

受新冠疫情期间医院就诊患者数量减少、物流配送受到限制、药品终端需求下降等因素影响，大南药板块的医院销售品种及相关产品的销量呈现不同程度的下滑。

在大南药板块，枸橼酸西地那非片（商品名：金戈）是重要利润支撑，作为国内首个“伟哥”仿制药，也一直被视为白云山的“现金奶牛”。2017-2019年，金戈毛利率分别达92.54%、87.31%、90.65%。

2020年，枸橼酸西地那非片（金戈）销量达7834.5万片，同比去年增加26.86%，实现销售收入8.3亿元，同比增长10.6%。但其毛利率却较上年下滑4.72个百分点至85.93%，为近年最低。

值得一提的是，在2020年8月第三次国家药品集中采购中，齐鲁制药的枸橼酸西地那非片（商品名：千威）以约2.08元/片的价格独家中标，降价幅度达92%。白云山的金戈、辉瑞的万艾可等则在这场竞标中出局。

根据集采规则，全国实际中选企业数为1家的，各品种各地首年约定采购量为首年约定采购量计算基数的50%。

对此，白云山曾回应称，金戈主要在连锁药店等终端销售，其2019年在公立医院的销售额占全年销售额的比例仅0.01%。因此此次未中标不会对公司经营产生重大影响。今后，公司将积极推进该产品在其他渠道的销售推广与市场开拓力度，以降低未中标的影响。

事实证明，金戈的利润空间正在被压缩。尽管销量稳定增长，报告期内，金戈贡献毛利润7.2亿，仅比上年增加3306万元。

今日白云山股价开盘后一路走低。截至今日收盘，白云山报收28.9元，股价下跌1.57%。