达能与蒙牛8年联姻“分手”：投资股权市值近乎翻倍，聚焦奶粉正面竞争蒙牛

作者丨李文贤

出品丨搜狐财经

达能与蒙牛8年联姻或将“分道扬镳”。

蒙牛3月1日发布公告，达能与中粮乳业投资达成协议，将其通过中粮乳业投资间接持有的本公司之权益，转换为其直接持有的本公司股权。

蒙牛表示，上述转换受限于监管批准，一旦完成，达能预期将持有本公司约9.82%的直接股权，而中粮乳业投资于蒙牛的权益将减少至约21.43%。董事会还获悉，达能下一步正考虑减持其持有的本公司之股份。

达能与蒙牛结缘于2013年，通过中粮集团和次年的定向增发，达能合计持有蒙牛9.9%的股份，截至目前为蒙牛第二大股东。

对于达能的减持计划，蒙牛表示中粮乳业投资仍将是公司最大单一股东，对于未来的业务战略和计划不会因此而发生改变。

达能投资蒙牛八年 股权市值浮盈91%

达能官方披露，达能可能在2021年通过一笔或多笔交易剥离蒙牛。

在交易完成并符合资本分配原则的情况下，达能表示预计大部分收益将通过股票回购计划返还股东。

达能首次成为蒙牛的战略股东是在2013年。

彼时，蒙牛宣布中粮集团和法国达能签署协议，达能通过与中粮的合资公司持有蒙牛4%的股份，首次成为蒙牛的战略股东，同时引进达能的酸奶技术和品牌管理经验。达能的总投资额约26亿元人民币。

2014年2月，蒙牛宣布向达能定向增发约6.6%的股份，达能以现金51.53亿港元（约43亿人民币）认购。至此，达能持有蒙牛9.9%的股份，成为蒙牛第二大股东。

据达能披露，达能在蒙牛股本中的间接持股目前的账面价值为约8.5亿欧元（约66.4亿元人民币），并在2019年贡献了5700万欧元（约4.4亿元人民币）的经常性收益。

3月3日，蒙牛的市值在1603亿港元，按照达能的持股比例，持股市值约158亿港元。

粗略估算，达能起初对蒙牛69亿元的投资目前市值近乎翻倍，浮盈91%。

2020年收入下滑1.5% 达能将聚焦中国市场

达能持有蒙牛的8年间，蒙牛规模不断扩大，营收由2014年的500.49亿元增长至2019年的790.30亿元，增长幅度约58%。

根据最新的数据，受疫情影响，蒙牛2020年上半年总营收375.34亿元，较去年同期减少了5.8%；归母净利润约12.12亿元，较去年同比下降41.7%。

业内人士分析指出，达能减持蒙牛或处于投资收益和自身业务的考虑。

达能在2020年财报中提到，来自联营公司的经常性净收益从9800万欧元下降到8500万欧元，反应了蒙牛和雅士利的表现在退化。

排除疫情的影响，2019年蒙牛的营收、净利润增速分别为14.57%、34.91%，较2018年增速均有所放缓。

与此同时，根据达能官网介绍，2019年中国是达能总体业务的第二大市场，在集团全球销售额中占比近10%。

而中国目前是达能专业特殊营养业务的第一大市场，包括爱他美奶粉在内的婴幼儿奶粉成为达能业务的重点之一。

据达能最新公布的2020年财报，受疫情冲击，公司去年销售收入下滑1.5%至236亿欧元（约1845亿元人民币）。

其中专业特殊营养业务，2020年达能实现了72亿欧元的销售收入，同比下降0.9%。

在中国，以爱他美婴幼儿奶粉为代表的专业特殊营养业务在第四季度恢复增长。

达能在中国的投资仍在加码，尤其是和蒙牛重合的奶粉业务。

2020年7月，达能曾公开表示将在中国投资1亿欧元用于开发婴儿奶粉等专业营养品。

根据项目规划，项目最快于2021年3月投入生产。

2020年11月，达能全球高级副总裁谢伟在第三届中国国际进口博览会上表示，未来中国有望成为达能全球第一大市场。

蒙牛在公告中表示，董事会相信本集团对于未来的业务战略和计划不会因达能的上述安排而发生改变，集团将更加高效地执行未来五年的发展规划，以实现“五年再创一个新蒙牛”之2025年战略目标。

同时蒙牛提示，除披露信息外，董事会并不知悉达能订立的可能会对本集团造成重大影响的任何其他协议或安排。