不只是獐子岛：牧原抵押5.6万头种猪融资5亿，中地乳业抵押3万头奶牛融资7亿

9月15日，有媒体报道称，A股上市公司獐子岛近日将其海底存货的虾夷扇贝进行动产抵押，从民生银行获得了一笔9000万元的抵押贷款。近两年来，其已用扇贝、海参等主要海产品进行过4次动产抵押，累计获得融资约2.5亿元。

搜狐财经9月16日查询全国市场监管动产抵押登记业务系统发现，不只是獐子岛，A股公司牧原股份、大北农，港股公司中地乳业，近年均开展过大手笔的生物资产抵押融资，它们所使用的抵押物为种母猪和奶牛。

一份刊登于2020年1月22日的动产抵押登记信息显示，牧原食品股份有限公司（下称牧原股份）将其5.59万头种母猪作为抵押物，从中国农业银行内乡县支行获得5.03亿元贷款。

该登记信息称，这些种母猪属于生产性生物资产，来源于牧原股份老庄场、樊岗场等6个生猪养殖项目。牧原股份履行债务的期限为2020年1月20日至2021年1月19日。

另一份刊登于2020年3月19日的登记信息显示，大北农子公司肇庆大北农农牧食品有限公司将其9849头母猪作为抵押物，从广东封开农村商业银行长安支行获得1000万元贷款。

该登记信息还称，这些母猪平均重约300市斤，分布在广宁县横山镇罗锅猪场、南街镇早洞猪场。肇庆大北农履行债务的期限为2020年3月19日至2021年3月18日，期限同样为一年。

搜狐财经注意到，牧原股份、肇庆大北农开展动产抵押的时间均为2020年一季度。受猪周期叠加非洲猪瘟影响，生猪价格自2019年中起快速上涨。非洲猪瘟肆虐造成的种母猪短缺，还使得种母猪价格节节升高。

2020年1~2月，牧原股份商品猪的销售均价为32.5元/公斤，同比暴涨238.54%。2020年3月，大北农商品猪的销售均价也达到了34.64元/公斤。而承担育种任务的种母猪，其销售均价远高于普通商品猪。高涨的猪价，为上述公司开展生物资产抵押提供了契机。

中地乳业则是使用奶牛进行动产抵押的代表公司。自2018年至今，其旗下5家子公司共将2.98万头奶牛作为抵押物，累计获得融资6.78亿元。

登记信息显示，2018年11月，宽甸中地生态牧场有限公司、北京中地畜牧科技有限公司分别将其3907头奶牛、1824头0~11月龄荷斯坦奶牛作为抵押物，从惠商商业保理有限公司获得贷款3亿元。

2020年5月，贺兰中地生态牧场有限公司将其1.05万头健康状况良好并进行投保的成母牛作为抵押物，从中国农业银行贺兰县支行获得贷款4725万元。

2020年6月，天镇中地生态牧场有限公司、廊坊中地生态牧场有限公司又分别将其8020头、5512头状况良好的荷斯坦奶牛作为抵押物，从北银金融租赁有限公司获得贷款3.3亿元。

搜狐财经注意到，相比于种母猪只有1年的抵押期限，奶牛的可抵押期限要长得多。其中，宽甸中地、北京中地履行债务的期限约为5年半，贺兰中地履行债务的期限为3年，天镇中地、廊坊中地履行债务的期限为3年14天。

尽管已存在上述多个案例，但国内养殖或乳业公司开展生物资产抵押的比例仍然偏低。据搜狐财经统计，在A股2019年生猪出栏量TOP12的企业中，只有牧原、大北农可以查询到生物资产抵押信息。而在A股、港股上市的主流乳企中，也只能查到中地乳业以生物资产为主体进行过抵押融资。

此前有媒体报道称，“生物资产抵押盘活难”长期存在，一是因为资产评估难，受畜牧存栏数量的周期性波动影响，银行业金融机构较难对活体抵押物作出价值评估；二是由于风险控制难，即银行将贷款发放后，较难在贷后管理的过程中对活体抵押物进行查核管控，容易出现养殖户私自处置活体抵押物、抵押物意外死亡等风险。