美的置业中期营收209亿，融资成本创历史新低至4%

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8月21日,美的置业举行2020年中期业绩线上发布会。

上半年，美的置业主要指标均实现增长，录得营业收入209亿元，同比大幅增长47.5%。毛利55.2亿元，同比增长8.5%。核心净利润23.6亿元，同比增长24.7%。

美的置业管理层在业绩会上表示，2020年是“战略巩固年”，下半年其将集中精力在运营方面采取精细化策略，创新方面强化产品力，以打造差异化竞争能力。此外，基于其目前资金充裕等良好情况，下半年美的置业不会主动通过打价格战的形式而实现销售去化。

合约负债938.6亿元

“尽管一季度受新冠肺炎疫情影响，但综合上半年数据看，疫情对公司销售的影响已基本冲抵。” 美的置业如此描述其在上半年交出的“销售成绩单”。

中报显示，上半年美的置业录得合约销售金额482亿元，同比增长2.1%；合约销售面积437.9万平方米，同比减少3.2%；销售均价1.1万元/平方米,同比增长5.6%。

截止报告期末，美的置业已售未结转金额1038亿元，其中一年内预计结转金额占比52%为536亿元。前6月，美的置业签约销售回款率（不含期初）高达99%。

中报还显示，截至2020年6月30日，美的置业的合约负债为938.63亿元，同比上涨了10.57%。

据了解，美的置业是按合约确定的付款安排自客户收取款项。款项通常在合约的履约义务完成前收到，该等合约主要来自物业开发及销售。

这就意味着，报告期内美的置业至少锁定了938.63亿元的业绩。

2020年上半年美的置业合约负债情况，图片来源：美的置业2020年中期业绩报告

不过，美的置业未对2020年设置销售目标。在2019年业绩会上，美的置业管理层曾言，计划未来3-5年规模平均增长20%左右。年份好的时候可能高一点，年份不好时可能低一点。

若以2019年其完成的销售额1012.3亿来计算，则2020年上半年美的置业已完成全年销售额的47.61%。较去年同期46.62%的完成率，微涨0.99个百分点。

此前美的置业披露的数据，2015年至2019年其销售额复合年均增长率为55.6%。但在2017年实现146.12%的同比增速之后，其销售额增速就有所放缓，2019年也是仅以1012.3亿元的销售额“踩线”迈进“千亿”大关。

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对于下半年的房地产销售市场，美的置业管理层在业绩会上作出研判，“目前城市之间差异化很大，有些城市出现明显上涨的态势，也有些城市会存在去化和价格的压力。但总体态势趋稳。”

“公司下半年的去化将兼顾流量、价格，保持相对的平衡，保持一城一策、一盘一策的基本策略。”美的置业管理层称，公司在现金流方面、销售去化等方面有比较充足的资源，下半年不会主动甚至在某些城市做价格战。

净负债率降至86.8%

除了销售数据之外，美的置业发布的中报显示，上半年其融资能力有所增强。

报告期内，美的置业新增借款平均加权融资成本仅为5.18%；截至报告期末，加权平均融资成本降低0.35个百分点至5.52%。

其中，上半年美的置业成功发行票面利率低至4%的公司债券，较上期发行相比下降120个基点，创下其公司债券票面利率历史最低。

在8月21日举行的线上业绩发布会上，美的置业又针对“融资问题”补充道，“虽然目前境内融资资源和融资成本更有优势，但是公司也会打通境外融资通道，在恰当的时机推出在境外直接融资的业务。“

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财务结构方面，截止2020年6月30日，美的置业负债总额和流动负债分别为2213.38亿元和1752.37亿元，较2019年末增长1.2%和2.29%，流动负债在负债总额占比升1个百分点至98%。

不过，上半年美的置业净负债率为86.8%，较2019年末下降2.2个百分点。报告期末，美的置业一年内到期债务占债务总额比重仅为21%，现金短债比达到2.26。

现金流方面，截止6月30日美的置业持有现金总量约260亿元，银行授信额度为1319亿元，其中尚未动用的额度874亿元，较期初上涨42亿元。

美的置业称，下半年将重点围绕“智慧”和“健康”，聚焦创新技术，提升产品核心竞争力。同时，推进数字化运营，实现精益管理，建立“储、建、供、销、存”的经营指标管理闭环。