机构解析：周五热点板块及个股探秘(附股—张家界商汇圈

投资塑料B2B成为资本市场风口：a通用塑料行业市场空间规模大，2015年市场终端需求约为8000万吨，每年平均3至4次的流转次数，市场规模估计在2.4万亿至3.2万亿左右；b塑料行业适合B2B，上游集中，下游极度分散，SKU标准化程度高，另外塑料防潮、抗压、易于运输，流通方便；c塑料行业产能过剩加剧，塑料贸易转为买方市场，原传统塑料贸易模式中间商利用市场信息不对等，依靠赌货、囤货等方式赚差价钱的盈利模式难以为继，依靠互联网信息技术，打造“塑料交易+供应链金融服务+物流服务+数据信息服务”成为行业发展主流趋势；d行业群雄崛起，产业资本流入，塑米城被冠福股份并购上市，找塑料网获B轮融资，西陇科学上线“有料网”，中科招商、富士康投资“买塑网”，中塑在线、我的塑料网登录新三板，需求资本扩张。我们投资者重视塑料B2B领域的机会，主板上市公司中，关注：冠福股份(002102.SZ)、鸿达兴业(002002.SZ)、西陇科学(002584.SZ)；新三板公司：关注中晨电商

丽江旅游调研要点如下：①香格里拉在建项目有序推动，香巴拉月光城旅游综合体和酒店预计分别于16年底和17年底完工；②泸沽湖目前尚未拿到项目用地，其有望成为公司第二主战场，筹划项目包括演艺、酒店、索道及综合体等；③积极寻求轻资产项目，外延拓展预期较强；④如果时机成熟会考虑股权激励和员工持股计划，经营效率存在提升空间；⑤丽江周边未来几年交通改善显著；⑥维持增持评级。公司对应16年估值23倍，现金超13亿元。资产相对较优，背靠滇川藏旅游胜地，周边可挖掘旅游资源丰富，稳健投资者关注。

(责任编辑：DF064)

关注以下机器人概念相关标的：(1)全产业链布局的龙头企业机器人(300024.SZ)以及运动控制领域专家新时达(002527.SZ).(2)高弹性的大概念小市值品种。亚威股份(002559.SZ)与KUKA控股的Reis公司合资成立苏州亚威徕斯机器人，计划先期供应KUKA、Reis等内部客户使用。另一方面，公司作价1.39亿成功收购无锡创科源，将与母公司在激光切割设备方面形成良好协同互补性。(3)核心零部件已获突破个股。伺服与运动控制系统有望最先在技术方面取得突破，积极关注汇川技术(300124.SZ)、埃斯顿(002527.SZ)、双环传动(002472.SZ)等个股。同时，服务机器人作为“十三五”期间重点发展方向，有待挖掘更多潜在市场，关注巨星科技(002444.SZ)、慈星股份(300307.SZ)、康力电梯(002367.SZ)以及中信重工(601608.SH)。(国联证券马松)

跨境新政落地：跨境电商关税新政短期是镇痛，长期却是政策落地以及跨境电商规范化发展的利好。而对于跨境电商企业来说快速应对新政颁布，系统调配是一个难度，且新政并没有咨询以及考虑相关行业内部的意见，对行业来说造成一定冲击。在未来的大下，要做到三合一合需(消费升级满足物质需求)，合规(新政实施，关、检、税、汇未来要合规)，合利(跨境不同于国内电商发展，品牌、产能是)。未来发展趋势下，采购与销售渠道的多元化以及持续创新对于跨境电商企业来说至关重要。

2、2016年互联网零售行业周报第15期：寻求边际扩张阻力最小的方向重仓供应链服务

上周餐饮旅游板块除停牌个股，3只个股上涨，23只个股下跌。上涨的三只股票分别为黄山旅游(+4.38%)、云南旅游(+1.15%)和全聚德(+0.20%)；跌幅前五名为大连圣亚(-14.13%)、腾邦国际(-13.65%)、三湘股份(-13.28%)、文化(-10.26%)和首旅酒店(-9.59%)。我们分析上周跌幅较大的个股，大部分为前期涨幅较高个股，因此系统性风险加大情况下出现回调。

1、《任务》要求今年在70%左右的地市开展分级诊疗试点。这完全符合我们在3月28日《光大证券2016医药行业投资策略——龙头公司优势持续扩大，推荐有望持续高增长“7+3”个股组合》中的预期“分级诊疗将在未来3年渐进式推进”，我们判断今后将从加快开展试点、提升基层服务能力、完善配套政策等多方面，进一步加快推进分级诊疗制度建设，这将利好于药品零售行业(对应的推荐标的是“国药一致”)和第三方医学检验(ICL业务，对应的推荐标的是“迪安诊断”).

报告要点：①公司背靠，在国内休闲度假趋势加速背景下，作为避暑、滑雪和温泉胜地，有望吸引更多游客，公司则有望从景区客流快速增长中受益；②公司于2014年8月登录资本市场，今年即将完工投入运营的温泉度假区亦有望推动公司进入新的发展阶段；③看好国内冰雪产业机会，首次给予“增持”评级。

《方案》主要围绕十个主攻方向，出台实施“十大扩消费行动”。分别为城镇商品销售畅通行动、农村消费升级行动、居民住房改动、汽车消费促进行动、旅游休闲升级行动、康养家政服务扩容提质行动、教育文化信息消费创新行动、体育健身消费扩容行动、绿色消费壮大行动以及消费改善和品质提升行动。

3、机械设备行业：诺威工业博览会开幕工业4.0概念股受益

4，苏宁云商(002024.SZ)，战略线基本清晰，现金流充足，以民营企业的执行力，苏宁云商“零售+物流+金融”大生态圈的执行效果值得投资者密切关注；

市场表现：系统性风险加大，板块上周跌幅近6%。餐饮旅游板块上周跌5.97%，跌幅位于中信29个一级子行业的第16位，分别跑输上证综指和沪深300指数2.11和3.00个百分点。年初至4月22日，餐饮旅游板块跌21.88%，跌幅位于中信29个子行业的9位。

风险分析：

具体来看，在旅游休闲消费方面提出了着力打造全域旅游示范区、加快发展邮轮游艇等消费、积极发展研学旅行、老年旅游、加快培育通用航空消费市场等几个重点的行动内容。我们归纳了《方案》中有关的投资主题与相关公司，关注的个股有：宋城演艺(300144)、众信旅游(002707)、国旅联合(600358)、中国国旅(601888)、张家界(000430)、中青旅(600138)、黄山旅游(600054)、峨眉山A(000888)、金陵饭店(601007)、(603009)。(东吴证券张艺)

IHS公司统计，2015年中国工业机器人市场价值达13亿美元，并将保持20%的年复合增长率。根据IHS公司的测算，2015年中国工业机器人市场价值升至13亿美元，预计至2020年将攀升至33亿美元。IHS公司统计的口径主要为重工业机器人市场，其认为未来数年国内市场将于2017年达到同比增长率的高峰，而平均年复合增长率约为20%。但同时IHS公司也指出，目前中国制造业仍然存在结构性产能过剩问题，企业主动大规模购置工业机器人的意愿受到，的激励机制显得至关重要。

投资要点

近日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制2016年重点工作任务》。

5、医疗保健：分级诊疗和推进医药分开利好零售连锁药店行业荐2股

电商互联网零售领域，投资策略仍在寻求永远的成长，前端流量红利消退，电商交易额增速下滑，关注该领域的内的新技术、新业态、新模式。新技术包括物流仓储技术、虚拟购物技术、移动支付技术等等；新业态包括网红、二次元、内容电商等等；新模式包括电商运营服务创新、供应链服务模式创新、专业化分工等等。

重点推荐公司方面：

4、休闲服务行业点评：多部委印发《促进消费带动转型升级的行动方案》明确旅游休闲主攻方向

本周观点更新：年初以来旅游板块整体表现一般，我们分析原因之一是去年板块整体涨幅过大，另外则源于一季度为行业经营淡季，缺乏明显催化剂。个股角度，整体表现一般，并无明显表现强势个股，市场表现可以概括为“多点开花”。即围绕地方国企、外延拓展预期、体育及养老等热点主题轮流上涨，而成长和白马股则呈震荡态势。结合板块属性并考虑市场行情，目前时点我们仍看好地方国企概念个股。考虑本周为五一小长假之前最后一周工作日，我们本周重点推荐景区个股。维持行业“推荐”评级。

(3)丽江旅游：53亿市值，对应16年估值23倍，现金超13亿元；资产相对较优，背靠滇川藏旅游胜地，周边可挖掘旅游资源丰富；外延拓展预期较强；经营效率存在提升空间。

事件：多部委联合印发《关于促进消费带动转型升级的行动方案》。2月26日，为促进居民消费扩大和升级，带动产业结构调整升级，加快培育发展新动力，增强经济韧性，多部委联合印发《关于促进消费带动转型升级的行动方案》，并予以印发。

从供应链服务的角度来看：我们发现，代表传统商业模式的企业经营状况每况愈下，第一批主动寻求互联网转型的商贸零售企业，通过前几年的探索，逐渐从互联网焦虑转变到自信，发展战略日渐清晰——回归零售本质，深耕供应链。我们认为，寻求传统商贸零售板块内有机会的公司重点在于：1，自身业务突出，并掌控该领域供应链；2，该供应链，打造行业共享经济模式；3，深耕该供应链，通过内生或者外延的方式，提供各类服务，满足供应链上下游企业服务痛点，实现整个产业链效率最优化。通过这标准线，我们投资者关注以下标的：苏宁云商(家电3C供应链龙头)；永辉超市(生鲜供应链龙头)；步步高(跨境电商B2B领先者).

5，步步高(002251.SZ)，a2015年，大云猴战略探索第一年，业绩代价难免；b线下来看，深耕西南7省，仍具备一定的成长空间；c线上来看，紧抓跨境电商的痛点——供应链，跨境B2B平台，打造跨境采购服务一站式平台；

3，重点推荐跨境支付产业链，首选广博股份(002103.SZ)：a行业景气度高；bUber不构成问题；c新客户开拓中；d定位全球化而非中国，中国只是汇元通未来的一个点；e灵云传媒、全球淘、泊源科技构造全产业链服务体系；

(1)张家界：37亿市值，对应2015年业绩1.1亿元；2016年一季报业绩超出预期；杨家界索道为公司带来经营拐点；未来几年交通改善空间大。

[摘要]

《方案》相关投资主题与上市公司：《方案》在第(五)部分旅游休闲升级行动中指出，在切实落实职工带薪休假、加快建设自驾车房车营地建设、培育新兴旅游消费热点等政策的同时，下一步要着力增加个性化、多样化旅游产品供给，进一步满足居民旅游休闲消费升级需求。

(2)桂林旅游：41亿市值，公司新董事长具备较强执行力，积极剥离亏损资产，并寻求转型。

风险提示：突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷影响需求；行业重大政策变化(国海证券周玉华)

重点推荐个股及逻辑：考虑本周为节前最后一周，重点关注景区个股，首选张家界、桂林旅游和丽江旅游。三家公司存在市值小，有，业绩和效率具备提升空间共性。此外仍关注地方国改概念的西安饮食、曲江文旅和金陵饭店。

1，南极电商(002127.SZ)：供应链服务，A股新商业模式最佳标的，大题材背景(园区经济、网红、电商运营、供应链金融等等)，业绩高成长，PEG低于0.8,2016年45倍，2017年27倍左右，未来三至五年净利润复合增速50%以上；2015年公司完成上市，小荷才露尖尖角，2016年公司上市第一年，将完成一系列布局，为100亿美金的成长之奠定夯实基础；

2，跨境通(002640.SZ)：市场空间广阔，中国制造优势+互联网技术优化+物流渠道越来越丰富+线上支付越来越便捷；业绩确实是在高成长；跨境产业链全方位布局；

6，徐家汇(002516.SZ)迪斯尼、国企概念；盈利能力强，毛利率接近30%，净利率接近14%，每年躺着挣钱3个亿左右，每年分红了60%，对应股息率2.2%，综合指标居商业股第一位。

上周重点资讯：五一小长假出游趋势报告，“拼假族”成长线游主力；携程抛30亿深度联姻东航，去哪儿网或借机冲破困局；进军融资租赁业，途牛供应链金融版图再扩容；阿里旅行跨界阿里体育，上线“体育爱旅行”频道；中国旅游业一季度实际完成投资1175亿，同比增10%；众信旅游发布俄罗斯定期航班及欧洲暑期产品；百程旅游成功挂牌新三板，成就O2O出境旅游第一股；住百家正式挂牌新三板，海航持股7.4%；港中旅2015业绩平稳，自然景区利润增加四倍；日本将下调访日外国人免税对象额

个股信息更新，我们上周发布了丽江旅游调研及覆盖报告。

事件：

2、《任务》中“医院处方外流，患者可自主选择在医院门诊药房或凭处方到零售药店购药”，这将明显利好于药品零售行业。我们在4月11日《国药一致(000028)深度研究：国大药房将借其登陆A股，两大核心主业协同共促成为我国药品销售“FTOC”模式的最大赢家》中已明确提出“推进医药分开和分级诊疗需要一个专业、高效、安全的药品零售行业做支撑”，因此我们十分看好我国药品零售行业未来面临的药品消费存量转移带来的巨大增长机会。我们对的药品零售龙头——国药一致维持“买入”评级。

我们光大证券医药对此《任务》将带给医药卫生行业的影响的核心观点是：

在经济逐步下台阶的宏观背景下，网络零售仍将维持中高增速，属于典型的成长行业，其中，以B2C为主的品质电商代表京东、苏宁市场份额逐步提升，天猫的市场份额呈现下滑的态势，“一超多强”的竞争格局基本稳定，虚实融合，线上线下协同成为产业发展的主基调。从长期产业发展来看，“互联网+零售”仍将是产业投资的主线，传统零售产业作为践行互联网零售转型最早最坚定的产业，将最大程度受益于“互联网+”计划以及中国经济的转型升级。传统零售转型互联网零售是一种管理层思调整领先于战略制定，战略制定领，先于战略落地，战略落地最后体现为财务业绩的过程。我们认为，在传统零售业绩持续下滑的背景下，互联网零售转型成为所有零售企业未来最重要也是唯一的增长点，在京东投资永辉，阿里战略投资苏宁，互联网零售发展格局进入强强联合新阶段；随着互联网线上业务增长的放缓，线下业务成为互联网新的增长点，大零售产业拥有接近30万亿的市值空间，将最先受益。重点个股方面，我们将从以下思选择投资标的：A探索互联网零售商业模式时间长久，管理层思逐步，与阿里强强联合，已经形成较为成熟的运营思、管理能力，推荐苏宁云商；B结合自身特色，合作，管理层转型坚定且激励到位的标的，重点推荐：步步高；C受益于流通领域互联网化加速，商业模式优越，管理层以及企业文化互联网化程度较高的企业，重点推荐：科通芯城；D基本面较为稳健，互联网零售转型逐步推进重点关注：永辉超市等；E基于物业重估，零售行业稳定的现金流以及上市公司较高分红率我们稳健投资者关注：徐家汇；F优质电商企业强者恒强，现金流充足，在流量、活跃用户数、GMV爆发式增长的背景下，输出自身资源，快速进军金融、云计算、广告、O2O、智能硬件等多个领域，进而实现“羊毛出在猪身上”盈利模式，我们海外投资者关注：京东商城。G互联网+物流板块内新型经济代表，“公港”创始者：传化股份；H基于商业模式创新，以标品为切入口，整合过剩产能，打造南极人共同体，推荐：南极电商。(中泰证券胡彦超)

1、餐饮旅业周报：关注节前景区板块投资机会继续看好地方国改主题

零售连锁药店行业整合进度低于预期。(光大证券张明芳)

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