财经》最新报道：人民币试验田疑难(3

　　在刚刚结束的访京行程中，银行界提出的放宽要求，主要是实现“人民币资产负债多元化”、“贸易人民币结算”以及“发行人民币债券”。业内人士指出，相比之下，后两个方向更为现实可行。

　　洪肇辉向《财经》表示，近年来中国与周边国家和地区的贸易额不断增加，人民币在一定程度已成为一种区域性货币，人民币结算在许多边境地区已经实行，如在俄罗斯、蒙古和越南等国，人民币已可兑换。在CEPA框架下，企业赴内地投资以及内地企业赴港投资的审批程序大大简化，两地企业之间的资金往来将大大增加，这使得银行扩大人民币业务的要求显得顺理成章。

　　银行公会王冬胜也乐观地认为，最有可能于近期成行的就是贸易人民币结算业务，包括提供双向人民币兑换以及汇款服务、允许本港企业及其他客户汇款至第三方户口，并允许人民币资金停留在账户内作贸易及相关用途。

　　但是内地银行业界对此并不乐观。一位分析人士指出，开办贸易结算业务的前提是人民币兑美元汇率的高度稳定。东南亚国家之所以用人民币做贸易结算，主要是因为人民币兑美元汇率高度稳定，并且这些地区属于传统上的美元区。而一旦人民币出现波动，必然会令贸易遭受巨大的损失。

　　但最大的影响因素可能还是宏观调控政策的。分析人士指出，中国宏观调控的大局，将决定放开人民币贸易结算的时机。尽管宏观调控目前已取得初步成效，但紧缩的方向仍可能继续，则央行不会轻视放开贸易结算所带来的人民币流通量增加的影响。

　　至于银行在内地及本港发行人民币债券的要求，分析人士指出，因为整个亚洲的债券市场都不发达，短期内允许银行放开人民币债券业务的可能性并不大。不过，因为发债的风险是最可控的，在港试点也不无可能。

　　接受《财经》访问的多位金融业人士均指出，银行可以为内地企业分销人民币债券，这一业务，通过金融管理局的债务工具中央结算系统(CMU)可以轻易实行。但是，由于当前银行体系中人民币资产规模尚小，发债尚不现实。这一局面，自然又促发银行界对放开人民币业务的要求，以增加本港银行体系内的人民币流通量。

　　相比贸易结算业务和发行人民币债券，最难实现的显然是银行界的首个要求——“人民币资产负债多元化”。“因为这实际是要求在港资银行开展一般性人民币存贷款业务，而这具有较大的风险。”央行的一位研究员说。

　　认为人民币业务“越早越好”的洪肇辉表示，如果允许银行开办人民币贷款业务，则这一市场将有助于形民币的市场利率，为利率尚未市场化的内地提供确定合理利率水平的依据。

　　但内地银行界人士则指出，“即便因为放开人民币贷款业务而出现人民币利率的波动，这一波动也只是跟随内地人民币利率的波动而波动，而不是相反。”对监管部门而言，是汇率的市场化而非利率市场化，才是考量是否放开人民币贷款业务的关键。此外，诸如防止和打击洗钱活动，目前也尚未有较为稳妥的方案。种种因素制约之下，放开人民币贷款业务，显非一日之功。

　　尽管如此，突破其实已在发生。国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松，在其去年底所做的《评估银行业获准开办个人人民币业务的政策风险》报告中指出：随着内地旅客在大量使用人民币信用卡或借记卡，且大量从ATM中提款，这实际已经突破了目前每人每次出境只能携带6000元人民币的。而根据CEIC的统计数据，2004年1月至8月间，内地游客在港使用银联卡消费已达24亿元人民币之巨，其中取现4.4亿元。

　　另一方面，以中银为始，银行也已可以发行人民币银行卡，如果持卡人在对人民币信用卡进行透支，且透支时间超出无息垫款的期限，实际上已相当于向人民币信用卡的持卡人提供了人民币贷款，尽管这只是个人业务贷款。

　　“扩大人民币业务，对的利益不见得有那么大，而风险也不见得有央行所担忧的那么严重——这个分量毕竟很小。”一位业内人士如是说。■

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