年报数据挺好看，股价为什么还暴跌？

4月开始，进入上市公司公布年报和一季报的密集期，因为按照规定，4月底前要全部公布完。

公布的过程有点像猜盲盒，比如说双汇发展，年报业绩增长15%，看起来不错，但却跌跌不休。

这是为什么呢？

年报其实是对过往一年的总结，但是炒股不是对过往一年的总结，而是应该要对对未来的判断。

那么问题就来了：年报应该要关注什么？以及怎么看呢？

一份年报内容很多，一字不漏读完并不能保证投资成功，很多专业会计师看完公司报表也会亏得一塌糊涂。

只能说，我们可以通过看懂年报发现优秀的公司，但并不是看懂年报就会炒股。

重点来了：年报更多是要看心理预期，更多要关注的是今年比去年多赚了多少钱，明年还能不能继续赚这么多钱。

年报好比期末考试，而季报则相当于月中测试。

比如五年级期末考试考了第一名，现在升到六年级，学的东西可能不太一样，期末成绩不能保证今年继续第一名，相对来说，月考的成绩更有参考性。

说回双汇发展，虽然年报增长15%，但是Q4却下滑了11%，所以就diedie不休。

按照学习成绩，市场上可以分为差生、中等生、尖子生和飘忽不定迷之学生四类。

差生：

A股有4000多家公司，市场上的差生有3000多家，这些公司长年业绩都比较差，考试经常不及格，并没有长线投资价值。

但是差生也有运气好的时候，偶尔也能考个及格，这时候就会有投机价值。

这种行情一般是年报摘帽行情，或业绩大超预期。

中等生：

中等生对应的就是二线蓝筹或三线蓝筹，成绩不稳定，平时考80，发挥不好就考60分，发挥好就考90分。

中等生考80分是应该的，不会引起市场的关注，如果低于80分就不及预期股价下跌，如果考90分就超预期，股价就上涨。

当然，如果考试难度提升，作为中等生还能考80分，也是超预期的。

比如说老板电器，基本面上是一个中规中矩的中等生，已经过了高速增长期，平时就考个80分。

2020年试题那么难，Q4大家都以为它不及格，结果出来居然还考了80分。

对于这种，如果预期不高，股价也不高，考试成绩又超预期，短线含着泪追都可以。

尖子生：

尖子生对应的就是一线蓝筹，成绩稳定，平时考90-100分。

尖子生考高分是正常发挥，如果位置在高位就会出货，如果在不上不下的地方则没什么表现。

比如说茅台的年报，四季度赚了131亿，同比增长20%，但是大家都知道它能考100分它就考了100分，市场情绪又比较弱，所以年报公布后表现也是平平。

茅台现在最大的问题还是比较贵，从年报上看，茅台21年的业绩要求是能增长13%，再叠加去年年底提价，这个业绩应该不难达到，长期来讲确定性还是比较强，但是具体要看Q1的成绩。

但尖子生没有考高分，就是不及预期，会暴跌。

2020年新冠疫情是专门为医学生布置的送分题，不考100分都对不起自己。

然而华大基因年报只赚了不到23亿，Q3还赚了27亿，说明Q4倒亏了4亿，这就是不及格，所以年报出来就天天跌。

飘忽不定谜之学生：

还有一种学生考试成绩飘忽不定，心情好的时候能考满分，心情不好能考0分。

这种一般是周期股，之前写宝钢年报的时候也有分析过，不过宝钢风控做得比较好，在财务报表上表现不明显。

典型的就是中国铝业和中远海控这种，这俩货都能亏200亿，也能赚个200亿。

对于这种学生，在它差的时候就不要碰，在它好的时候要加倍关注。

像中远海控这种，去年年底到今年年初都是它的大周期，主要影响的则是运费和运量，目前量价齐升确定性还是比较强。

要重点关注一季报的表现，如果表现优于去年四季度，则可以拿到二季度，如果比去年要差，则需要选择短暂逃离，找到新的逻辑再进场。

最后总结3点：

1、炒股是炒预期，最近的季报比年报要重要。

2、公司不同则预期不同，中等生如果股价不高又超预期可以重点关注，尖子生不及预期要逃避，尖子生一如既往优秀则逢低关注。

3、周期股选超预期的，季报走强就继续持有。

关于怎么看年报来判断股价走势就聊到这里，希望对大家在解读年报和季报的时候有帮助。

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