基金投了这么久，你有没有发现这个秘密？

大家好，我是菜基。

带领大家投资基金也有一年多的时间，不知道各位菜友在投资基金的过程中，有没有留意到这样的现象：

在菜基的实盘组合中，有的行业基金选择的是指数型基金，有的行业基金选的是主动型基金。

比如，投资主要消费行业的基金是000248，这是一只指数型基金，而投资医药行业的基金是003095，这是一只主动型基金。

那么灵魂拷问就来了：

为什么投资行业基金不都选指数型基金呢？

指数不是最能反映整个行业的成长性吗？

为什么会选择全看基金经理水平的主动型基金呢？

在弄清楚这三个问题之前，我们先来用数据说话，到底行业基金是指数型表现更好，还是主动型表现更好，菜基对行业基金的选择有没有问题。

第一个行业就看大家最为熟悉的消费行业：

上图中，我在消费行业指数基金和主动基金中各挑了3只进行对比，注意看近5年涨幅对比，可以看到消费行业主动基金的表现并没有明显超越指数基金。

换句话说，长期来看，消费行业主动型基金没有明显优势。

在这种情况下，就不需要费心再去挑选主动基金，直接选择指数基金更加省事，基金费用也更便宜。

第二个行业来看看医药行业：

同样是各3只基金对比，由于绝大部分医药主动型基金成立时间不足5年，这里采用近3年涨幅。

从近3年涨幅看，很明显，主动基金要比指数基金表现好太多 ，说明投医药行业选指数是不行的，要选主动基金才更有优势。

从上面消费和医药两个行业基金对比来看，我们得出了完全相反的结论：

消费行业基金选对指数就很好，医药行业基金要选主动管理才更赚钱。

这到底是为什么呢？现在我们可以来回答开头的灵魂拷问了。

请大家想想，投资行业基金的本质是什么，很简单，就是看好行业的发展。

当我们去投具体行业的时候，有没有想过这个行业里面的公司是都很好呢？还是有些很好有些很差呢？

如果你想到这一层，那么你已经很接近正确答案了。

我们投资消费行业基金，选择的是主要消费行业，里面最重要的是日常生活必需的行业，比如食品饮料。

随着经济发展，生活水平提升，食品饮料涨价是必然的，大家对吃喝有了更高的追求，最典型的例子莫过于贵州茅台。

所以，主要消费行业整体是弱周期行业，不断经济好坏你都得消费，从而能够穿越牛熊不断上涨。

其实，消费行业里面还有一个可选消费行业，包括汽车、耐用消费品、纺织服装与奢侈品、传媒等，周期性就比较强，需要经济好大家才有钱消费，可选消费的长期表现就不如主要消费。

因此，投资消费行业，只要选对主要消费行业指数就行。

但是医药行业则很不一样，因为医药行业很庞大繁杂，没办法像消费行业那么清晰明了的分类，里面的公司鱼龙混杂。

比如有些公司是生产仿制药的，不掌握定价权，赚钱空间比较小，而且竞争还非常激烈，就很难有好的表现。

而有的公司是研发创新药的，核心竞争力强，发展前景广阔，市场就非常看好。

这个时候就需要专业人士从中挑选出基因好潜力大的公司，来组成行业基金。

这样的专业人士其实就是基金经理，我们需要基金经理去主动选择好公司，并通过主动管理不断优化基金持仓的公司。

现在，你应该明白了投资医药行业基金为什么要选主动型基金。

其实很多行业都是如此，行业内部公司分化很大，如果投指数就是投整个行业，差的公司就会拖后腿，要找到行业内部表现更好的细分板块投资，才是聪明的做法。

最后再举一个例子：

如图所示，如果你选择投资基建行业指数，那么收益就比较一般，甚至还是巨亏。

原因其实在于该基金持仓股主要是工程器械和水泥股，而这两个细分板块受益经济复苏最明显，板块景气度较高，板块龙头股甚至走出成长股的气势：

（三一重工股价走势）

（海螺水泥股价走势）

分析到这里，相信大家对行业基金的选择应该有了更为深入的认识：

投资行业基金并非选指数最好 ，首先要确定行业本身有投资价值，然后还要深入分析行业特点，如果行业整体表现好那选指数就行，如果行业内部分化较大，那么更好的选择可能是投资相应的主动型基金。

当然，选择主动型基金不像指数基金那么简单，关键还是看人，基金经理的投资水平能否保持稳定的表现，最终决定了基金的收益有多少。

投资学问永无止境，希望今天的分享能够帮助大家更好地认识和投资基金。

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