今日股市走势分析 沪指短线日均线震荡整理？

　　短线维度下我们：稳健为主，紧抓确定性。回避任何有资产减值可能的个股，适当配置一些已公布业绩预告的三新领域的底部白马股，重点关注西部高铁建设、5G以及清洁能源;中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过杞人忧天，A股资产的性价比已经开始凸显。

　　中期大类资产配置分两步走：上半场，经济探底、盈利下杀、风险大于机会，资产配置以防御为主，优先选择短债、黄金、日元等避险资产，谨慎优选部分高等级信用债，低配供给端承压的利率债，标配估值性价比凸显的A股资产。行业配置上优先选择弱周期、逆周期板块(公用事业、农林牧渔、通信(5G)、医疗服务等)，以及受益于政策对冲的板块(大基建(建筑央企、城轨高铁、农村及市政基础设施补短板)，地产龙头等)。

　　下半场，要等待政策发挥效力，社融增速、实际利率、投资增速等关键指标确认触底信号，经济底浮现、市场底探明，投资者可考虑进一步提升股票资产的仓位，并增加配置早周期、强周期行业板块(有色、煤炭、券商等)。

　　对A股市场而言，险资是未来较为确定的增量资金。假设：1)险资2019年增速维持10%，按照目前12%左右的权益配置比重，则：预期2019年将带来2000亿左右增量资金。2)若配置比重提升1%至13%，则：预期2019年将带来3800亿左右增量资金。新会计准则下，险资权益资产的影响及应对思。

　　在新准则下，我们认为险资权益有两条配置思：一是加大对高分红资产的配置力度。分红收益又可确认为投资收益，但卖出也不影响利润表。二是加大持股比例，通过权益法核算为长期股权投资资产，当期利润按持股比例确认为当期损益。

　　总之，不管是存量资金的调整需求，还是增量资金的配置需求，分红价值型一直是险资的偏好，即具备高分红、高ROE、低估值和大市值的标的。叠加会计准则变更的考量，高分红资产的配置比例预计会进一步提高，持仓分布可能也会趋于集中。

　　周二盘中监管层及时出面，有效的化解了投资者的恐慌情绪，两市股指先抑后扬，初现企稳信号。沪指自2440点企稳反弹以来，两市成交量始终未能有效放大，存量博弈的特征较为显著。春节长假日益临近，市场各方无心恋战;多家公司发布业绩预警，引发市场的担忧情绪;加之中美贸易谈判进入关键时期，市场各方均翘首以待最终的谈判结果;国内宏观经济持续下行的趋势短期仍未见显著扭转。

　　上述众多因素依然干扰着投资者的做多热情。从技术面来看，沪指周一上冲半年线未果，显示上方压力依然巨大，未来股指继续在半年线下方充分蓄势的可能性较大。投资者近期继续密切关注政策面，资金面以及中美贸易谈判的进展情况。

　　预计沪指短线日均线震荡整理的可能性较大，创业板市场短线点区域蓄势整固的可能较大。我们投资者短线暂时观望，中线继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

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