科技化助力高毛利业务，世茂服务（00873）“内生+外延”扩规模

物业管理赛道越来越热闹了。随着上市潮的到来，物业管理行业也进入快速发展期，但同时物管板块近期也出现了整体的回调，板块内分化较为严重。尽管物管企业上市数目众多，但市场坚定看好的依然是那些头部房企的物管企业，世茂服务(00873)便是其中之一。

智通财经APP观察到，世茂服务6月底首次递交招股书，仅3个多月的时间便通过聆讯， 10月30日挂牌上市，总市值达372亿港元，位列所有上市公司第三位，仅次于碧桂园服务和雅生活同时，也创下了截至目前资本市场募集资金最高的物业服务企业记录。从递交招股书到挂牌上市，世茂服务可谓以迅雷不及掩耳之势完成整个上市流程。

值得一提的是，今年5月中旬，世茂服务还获得了红杉资本和腾讯共计2.44亿美元的战略投资，而这也是其他物业公司所没有的特质，在众多物业股中选中世茂服务，这也充分说明世茂服务确实有其过人之处。

利润复合增速近90%，毛利率高于行业平均水平

据招股书显示，世茂服务是一家综合物业管理及社区生活服务供应商。根据中指院资料，按综合实力计世茂服务被评为“中国物业服务百强企业”第12位，在2018-2019年按收入增长率计，在中国物业服务二十强企业中排名第3位。同多数物业管理公司主业一样，世茂服务主要业务也包括物业管理服务、社区增值服务以及非业主增值服务。

受惠于世茂集团的全国性布局，世茂服务在管项目的分布亦较平均，公司在管项目覆盖26个省份108个城市，按面积计算，长三角地区占37%、中西部地区占27%、华南地区占26%、环渤海经济圈占10%。截至10月12日，公司在管面积1.018亿平方米，在管物业393项，合约面积1.443亿平方米，合约物业615项。

2017至2019年度，公司营业收入分别为人民币10.43亿元(单位下同)、13.29亿元以及24.89亿元，复合年增长率为54.5%;期间内利润分