爱尔眼科：去年营收119亿近视手术贡献近4成，并购30家医院商誉近40亿创新高

出品｜搜狐财经

作者｜陈天伦

4月22日晚间，爱尔眼科公布2020年年度报告。

2020年爱尔眼科实现营业收入119.12亿元，同比增长19.24%；归属于上市公司股东的净利润为17.24亿元，同比增长25.01%；扣除非经常性损益后的净利润为21.31亿元，较去年增加49.12%。

医疗事故风波后，今年一季度，爱尔眼科营收增一倍，净利润增幅超过5倍。利好刺激下，爱尔眼科开盘后股价一路走高，截至今日收盘，爱尔眼科报收70.63元，涨幅达10.97%，总市值2911亿。

近视手术年收入43亿，白内障业务增速再下滑

爱尔眼科的眼睛生意涵盖了屈光手术、白内障手术、眼前段、眼后段、视光等服务项目。其中，屈光手术、视光服务、白内障手术为公司的主要营收来源。

报告期内，爱尔眼科门诊量达到754.87万人次，同比增长13.89 %，增速较去年有所放缓。同期手术量为69.47万例，同比增长14.19%，增速反而较去年提升一倍。

屈光手术即通常所说的矫正近视、远视或散光的手术。2020年屈光手术实现收入43.49亿元，同比增长23.17%，增速有所放缓。屈光手术业务在总营收中占比达36.5%。

屈光手术是爱尔眼科最赚钱的业务，该板块毛利率达到58.12%，同比上年增加0.74个百分点。据悉，一台全飞秒近视手术的价格大致在2万元左右，爱尔眼科可从中获利1万余元。

此外，报告期内，视光服务项目实现收入24.54亿，较去年增加27.15%，约占总营收的20.6%。

值得一提的是，2020年爱尔眼科的白内障手术实现收入19.61亿元，同比增长11.41%，增速较去年进一步下滑。其在总营收中的比重也由上年度的17.6%降至16.5%。

白内障手术曾是爱尔眼科第二大核心业务。近两年，受医保政策影响，白内障手术量增速放缓。2017年白内障手术收入增速曾达到44.43%，此后断崖式下跌。

为此，爱尔眼科开始白内障业务的转型升级，由复明性白内障向屈光性白内障升级，如高端多焦晶体、飞秒白内障术式等应用增加，。

所谓屈光性白内障手术即是在复明功能之外，通过植入晶体获得更好的视觉质量，其手术费用也远高于传统的复明性白内障手术，成为白内障项目的重要盈利点。

今年一季度，爱尔眼科营收和净利润恢复高速增长。2021年Q1，爱尔眼科实现营收35.11亿元，同比增加113.9%；归母净利润为4.84亿元，同比暴增509.88%。

爱尔眼科称，主要系一方面公司经营规模扩大，各医院营业收入稳定增长；另一方面是由于同期经营受疫情影响可比基数较低所致。

新冠疫情爆发以来，爱尔眼科旗下各医院暂停门诊、手术，部分医院提供急诊服务，手术量和收入受到不同程度的影响。

2020年第一季度，爱尔眼科营收同比下降26.86%，归母净利润同比降幅则达到73.41%。

两大核心医院贡献近2 成利润，再并购30家商誉创新高

今年以来，爱尔眼科曾多次身陷医疗事故风波。

2020年1月，武汉抗疫医生艾芬公开投诉爱尔眼科诊疗不规范致其白内障手术后右眼几近失明。

艾芬系武汉中心医院急诊科主任，曾被视为2020年武汉疫情中的吹哨人之一。而武汉爱尔为艾芬实施的正是屈光性白内障手术，手术花费2.9万元。受改事件影响，爱尔眼科一度股价大跌近10个点。

事件至今仍未有定论。4月20日，武汉爱尔眼科医院再次发布通告，就艾芬对白内障诊疗过程提出的质疑做出回应：患者艾芬有手术适应证、无禁忌证，手术顺利、成功，术后5个月发生的视网膜脱离与白内障手术无直接关联。但医院确实在诊疗流程、病历书写和规范管理上存在不足。

武汉爱尔表示，其核查结果可供医疗鉴定和司法裁判。如患者艾芬对院方结论有异议，可申请医疗鉴定。

通告发布次日，艾芬又一次在其个人微博上回应，通告存在十二大不实之处，武汉爱尔眼科医院向有关部门提供隐匿或者伪造的资料。

艾芬事件中的武汉爱尔眼科医院是爱尔眼科的老牌7家医院之一。

年报显示，2020年，武汉爱尔眼科医院实现营业收入4.85亿元，同比减少11.17%；实现净利润为1.42亿元，同比增长15.45%。

贡献利润最多的是长沙爱尔眼科医院。报告期内实现营收4.44亿元，净利润为1.69亿元。武汉爱尔和长沙爱尔两家医院净利润合计占比达到18%。

艾芬事件未平，爱尔眼科又遭前员工爆料，子公司重庆爱尔麦格眼科医院为完成亿元收入任务，动员员工及各自亲属进行屈光手术，并在手术中出现主刀医生严重失误、篡改检查报告等情况。

在这之前，爱尔眼科的医疗事故事件也不鲜见。中国裁判文书网上近年曾披露了数十起涉及爱尔眼科的医疗损害纠纷案件，涉及玉溪爱尔眼科医院、重庆爱尔眼科医院、武汉爱尔眼科医院等多家爱尔眼科旗下子公司。

爱尔眼科仍在加速医院扩张步伐。截至2020年12月31日，爱尔眼科境内共有医院146家，门诊部88家，分别较去年净增41家、23家。

由于爱尔眼科主要采用“上市公司+PE”模式进行扩张，除上市公司主体下的医院外，其参与设立的并购基金还投资了大量医院，并根据其盈利情况将优质资产纳入上市公司体系。

报告期内，爱尔眼科再次收购30家医院。根据爱尔眼科12月29日投资者关系活动记录表信息显示，爱尔眼科全集团旗下医疗机构数量已经超过600家。

大量并购也让爱尔眼科的商誉创了新高。截至2020年底，爱尔眼科商誉值达到38.78亿，约占公司总资产的25%，占净资产比例则高达39.4%。