易会满：上市公司要发挥"头雁效应"守住"四条底线"

　　经济日报-编者按：中国证监会主席易会满于5月11日出席中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议，易会满在讲话中指出，下一阶段我国市场将增量存量并举，实现市场化优胜劣汰，持续提高上市公司质量。

　　“到证监会工作三个多月来，我一直在和同事们共同调研和思考，如何更好保护投资者的合法权益、如何做好上市公司监管与服务工作。“易会满表示。他提出，上市公司是中国经济的支柱力量，在建设现代化经济体系、实现高质量发展的过程中应继续发挥好“头雁效应”。

　　易会满同时回应了近期资本市场波动，他表示近期受外部环境的影响，股市有一定的震荡波动，但从长期来看，决定市场成色和发展走势，还是经济基本面和上市公司质量。

　　谈上市公司：牢牢守住“四条底线”坚持四个敬畏

　　易会满指出，上市公司是实体经济的“基本盘”，整体上反映了宏观经济稳中向好的态势。上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”：一是不披露虚假信息，二是不从事内幕交易；三是不操纵股票价格；四是不损害上市公司利益。

　　近年来有的上市公司心态浮躁，急功近利，盲目加杠杆扩张，一些大股东高比例质押股份，有的还反复质押、循环质押。当宏观经济、货币金融环境发生变化时，债务风险、质押风险就会暴露。易会满提出，希望上市公司大股东和董监高深刻汲取教训，将尊重市场、尊重规律贯穿始终，将稳健经营和审慎经营貫穿始终，做到发展与风控能力匹配，有所为有所不为，避免大的失误和偏差，行稳致远。

　　易会满强调，上市公司大股东和上市公司董监高必须谨记和坚持四个敬畏，敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者。要常怀敬畏之心，实践证明，一切与市场规律和法律法规对抗，不敬畏风险，损害投资者的行为，最终必然会受到市场和法律的责罚，付出沉重的代价。

　　谈市场：近期股市有一定震荡波动 营造良好资本市场生态

　　易会满表示，尽管面临外部不确定性，今年以来我国经济开局平稳，主要指标保持在合理区间，并好于预期，经济的新动能加速提升，发展的协调性有效增强，市场预期明显改善，显示出中国经济底盘稳，韧性足，回旋空间大的特点。

　　易会满表示，提高上市公司质量，需要营造良好的生态。众人拾柴火焰高，资本市场是一个生态系统，提高上市公司质量需要各方共同努力。 一是优化发展生态，二是优化中介生态，三是优化舆论生态，四是优化文化生态。“要优化资本市场文化生态，健康成熟的企业文化、投资文化、监管文化是资本市场稳定发展的根基。 我们的市场起步较晚，发展较快，法治诚信和契约精神还有待进一步深化，市场文化还要进一步厚植和沉淀。我们将会同市场各方加快推进资本市场的文化建设，为提高上市公司质量创造优良的软环境。”

　　易会满还在会上指出，上市公司质量是资本市场可持续发展的基石。近期受外部环境的影响，股市有一定的震荡波动，但从长期来看，决定市场成色和发展走势，还是经济基本面和上市公司质量，资本市场是经济的晴雨表，这主要通过上市公司质量体现。上市公司是支撑市场的支柱和基石，是促进金融和实体的良性支柱，没有好的上市公司就没有好的资本市场。

　　谈监管：对上市公司的监管力度必须加大

　　易会满在会上表示，监管部门对上市公司的监管力度必须加大，监管的重点在于公司治理，包含信息披露和内部控制。通过公司治理的强化，促进经营管理水平的提升。要通过持续监管，精准监管，提高上市公司信息质量。他强调，监管流程再造是重要基础。要进一步完善上市公司监管工作机制，促进行政监管与治理监管、日常监管与稽查处罚、现场监管与非现场监管的有效衔接，构建事前事中事后的全面监管机制，实现监管的关口前移。

　　而对于乱象频出的上市公司，易会满表示要重点聚焦，严格监管，做到抓两头带中间。要进一步完善三点一线的上市公司监管工作机制，促进行政监管与治理监管，日常监管与稽查处罚，现场监管与非现场监管的有效衔接，构建事前、事中、事后全面的监管机制，实现全链条监管。加强科技监管是有效手段，推进统一的上市公司大数据平台建设，实现信息的互联互通和交叉验证，增强线索发现分析和预警的能力。

　　对于有中介机构上市公司串通违规现象，易会满表示，要进一步加强与公检法等机关的密切合作，对损害投资者合法权益的违法违规行为加大惩处力度，积极营造上市公司规范发展的法治环境，中介机构要归位尽责，对于执业过程当中未能勤勉尽责，甚至与上市公司的相关主体串通违规的行为实施一案双查，绝不姑息。

　　易会满指出，提高违规成本是核心举措，要推动证券法、公司法、刑法修改和相关司法解释的出台，创新执法手段，研究优化公开谴责等制度机制，加大审计力度，增强监管的震慑力，让做坏事的人必须付出代价，让心存侥幸的人及时收手。

　　谈IPO：坚持竞争中性 支持优质企业回归A股

　　易会满表示，坚持从源头提升上市公司质量，防止病从口入。继续保持IPO常态化，坚持竞争中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行业，只唯优劣，切实做到好中选优，支持优质企业回归A股。

　　易会满表示，坚持从源头上提升上市公司质量，杜绝病从口入，推动设立科创板并试点注册制平稳发展，真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制，提高审核工作透明度和效率，增强上市公司标准的包容性和政策的可预期性，形成可复制可推广的制度创新，同时统筹推进相关上市公司板块，畅通多层次资本市场机制，吸引更多的各行各业的优秀企业上市，继续保持IPO常态化，坚持竞争中性，切实做到好中选优。

　　谈改革：增存量并举 抓紧推进存量改革

　　易会满提到，当前资本市场要按照深化金融供给侧结构性改革的要求，大力推进综合性改革和对外开放，坚持增量和存量并重，把好市场入口和出口两道关，以增量带动存量，实现市场化优胜劣汰，持续提高上市公司质量。以关键制度创新促进资本市场发展。

　　易会满谈到下一系列推动资本市场深化改革的工作方向：

　　通过增量带动存量，从源头提升上市公司质量，杜绝病从口入。具体而言，证监会将推动设立科创板并试点注册制平稳起步，真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制，提高审核工作透明度和效率，增强上市标准的包容性，和政策的可预期性，形成可复制可推广的制度创新，同时统筹推进相关上市公司板块的改革，畅通多层次资本市场机制，吸引更多各行各业的优秀企业上市。

　　抓紧推进存量改革。在管好“入口”、引入优质公司的同时，拓宽“出口”、分类施策，平稳化解存量风险。监管部门将实施提高上市公司质量行动计划，注重发挥各方协同效应，力争用几年的时间，使存量上市公司质量有较大提升。与此同时，将发挥好市场“无形之手”的作用，完善并购重组、破产重整等机制，支持优质资产注入上市公司，为上市公司提质增效注入“新鲜血液”。另外，还将探索创新退市方式，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市、一退到底，促进“僵尸企业”、“空売公司”及时出清。

　　完善基础制度，适度优化再融资、并购重组、减持、分拆上市等一系列制度。监管部门按照市场化、法治化改革方向，推动大力发展直接融资特别是股权融资，进一步提高资本形成效率，助力缓解“融资难、融资贵”问题。