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携程 | 港股新股分析

  • 来源:互联网
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  • 2021-04-10
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招股信息

股票名称:携程集团-S(09961.HK)

招股日期:4月8日-4月13日

发行股份:发行3163.56万股,其中93%为配售,7%为公开发售。

发售价:最高不超过333港币

每手股数:50股

所属行业:软件服务

发行市值:2106亿

发行市盈率:亏损

入场费:16817.78港元

暗盘交易:2021年4月16日

上市日期:2021年4月19日

保荐人:大摩、中金、高盛 联合保荐

绿鞋:有

基石:无

股票名称:携程集团-S(09961.HK)

招股日期:4月8日-4月13日

发行股份:发行3163.56万股,其中93%为配售,7%为公开发售。

发售价:最高不超过333港币

每手股数:50股

所属行业:软件服务

发行市值:2106亿

发行市盈率:亏损

入场费:16817.78港元

暗盘交易:2021年4月16日

上市日期:2021年4月19日

保荐人:大摩、中金、高盛 联合保荐

绿鞋:有

基石:无

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公司基本介绍

携程是干啥的,大家应该是非常清楚的啦。

携程成立于1999年,2003年12月在美国纳斯达克上市。

如今携程已经发展成国内最大的在线旅游集团,目前经营的品牌包括携程、去哪儿网、Trip.com、Skyscanner(天巡)。

携程的主要业务包括酒店预订、交通票务、团队旅游、商旅服务等。

此次携程赴港二次上市的联席保荐人为J.P.Morgan、中金公司、高盛。

回顾一下,携程的发展历程。

我们可以看到:

其是中国首个在线国际机票预订平台之一;

2013年开发中国首个商务管理移动应用之一;

2015年将去哪儿网收为子公司(通过跟百度换股获得去哪儿的股份);

2016年还收了全球旅行信息搜索公司天巡;

2017年推出Trip.com移动应用及在线网站;

2018年成为GMV口径统计下全球最大在线旅行平台;

2019年更名为携程集团。

其是中国首个在线国际机票预订平台之一;

2013年开发中国首个商务管理移动应用之一;

2015年将去哪儿网收为子公司(通过跟百度换股获得去哪儿的股份);

2016年还收了全球旅行信息搜索公司天巡;

2017年推出Trip.com移动应用及在线网站;

2018年成为GMV口径统计下全球最大在线旅行平台;

2019年更名为携程集团。

看招股说明书内容显示:

截至2020年12月31日,携程在全球200多个国家级地区有超过120万种全球住宿服务,跟480多家航空公司合作。

同时有超过31万项全球目的地内活动,超过3万个其他生态系统合作伙伴。

这是携程的优势,也是比较亮眼的地方。

2020年全年,携程通过在线直播平台推出超过6万种产品,实现商品交易总额逾人民币50亿元。

超过40%的用户在携程直播平台上至少进行过两次交易。

作为未来战略,公司将继续加强内容展示。

以进一步加强用户粘性及帮助转化率最大化。

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财务数据

招股说明书的财务数据显示:

2018年、2019年携程的总收入分别为311亿元、357亿元,实现稳健增长;

但是2020年,因为受到新冠疫情的影响,携程的总收入同比骤降49%,只有183亿元,净亏损32.47亿元。

而2019年同期净利润则达到70.11亿元,同比下降了146.31%,净利润不止是腰斩。

携程关于亏损的解析:

2020年度的亏损是由于新冠病毒疫情造成国内及国际旅行限制的影响,以及为方便用户取消预订及退款的要求所产生的巨额增量成本。

2020年的营收结构:

2020年第一季度,携程净亏53.38亿元;

第二季度净亏4.72亿元,上半年亏损58亿;

第三季度,携程终于迎来首季度盈利,实现净利润15.81亿元。

第四季度进一步恢复,季度毛利率达82%,创造11个季度以来新高。

2020年第一季度,携程净亏53.38亿元;

第二季度净亏4.72亿元,上半年亏损58亿;

第三季度,携程终于迎来首季度盈利,实现净利润15.81亿元。

第四季度进一步恢复,季度毛利率达82%,创造11个季度以来新高。

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公司的募资用途介绍

公司拟将股份发售所得款项净额用于以下用途:

1、45%用于拓展一站式旅行服务及改善用户体验

2、45%用于投资技术,以巩固在产品及服务领域的领先市场地位并提高经营效率

3、10%用于一般公司用途

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综合点评

从打新的角度来看:

今年以来,汽车之家、百度集团和哔哩哔哩已先后完成赴港二次上市,不过三家公司上市首日涨幅都不是很好。

B站还一度破发,百度平盘,这就让打新族感到没有盼头了。

携程作为受疫情冲击影响最大的行业之一,疫情好转,盈利能力也能回复,中长期是还有空间的。

但是对于短期的效益为目标的打新者来说,二次上市股价很难破新高的,整体性价比不高。

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中签率预测

携程集团-S

公开发售3163.54万股,每手50股,

公开总发行手数:44290手,甲组乙组各22145手。

初步预计申购人数会在20万左右,超购预计60倍以上,回拨28%,

一手中签率15%~30%左右,

此股大概率申购20手以上才会稳中1手。

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申购建议

1、保守和积极派的同学,不申购。

2、胆子大,不畏惧市场涨跌,携程重度粉丝,就想给账户开光的同学现金1手。

3、其他啥也不怕,大面大肉都吃惯了的大佬随意。

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