纠结买入还是卖出？分享两种思路……

大家好，我是债财喵。

昨天后台有一堆人问本钢转债，今天索性就特地给大家讲讲。

我在申购日之前就给大家分析过这个转债：

果不其然，它前天上市基本就在100元上下波动。

为啥我会这样判断呢？

因为它的公司本钢板材属于钢铁企业，行业本身的想象力就有限，周期性还很强，这两年的业绩表现不太好。

更重要的是，因为它的转股价太高了，正股价才3块多，转股价却达5.03元，导致转股价值很低。

稍等，可能很多小白朋友看到这里有点乱，我先给大家科普一下，看看这么多价格到底分别代表什么意思。

首先，可转债是指可以在特定条件下转换成公司股票的一种债券，所以每一个可转债同时会对应一个股票，它们是同一个公司发行的，而这个股票的实时价格就叫正股价。

转股价又是什么呢？用100除以转股价，就可以算出一张可转债能换成多少股票。

这里的100是指转债的面值，转股价5.03元就代表着一张转债可以转换成：

100/5.03=19.88股的股票

而转股价值代表的是把一张转债转换成股票能获得的股票价值。

转股价值=正股价 * 100 /转股价

把这个公式变形一下：

转股价值=正股价/转股价* 100

可以看到，转股价值与正股价成正比，与转股价成反比，正股价大于转股价则转股才不亏，正股价小于转股价则转股就亏了。

比如今天本钢板材的收盘价是3.48元，那么本钢转债的转股价值就是：

3.48/5.03*100 =69.18元

也就是说，你用100块的转债换了69.18块的股票，很显然就亏了不少。

通常情况下，如果转股价值远低于100元的话，那么就很难有好的表现。

在判断转股价值高低时，正股价是随时变动的不好把握，但转股价是在转债发行的时候确定的，就可以对比正股价从而判断是否过高。

而关于转股价的确定，一般有这么几个标准：

一是不低于募集说明书公告日前20个交易日以及前1个交易日公司股票的交易均价；

二是不低于最近一期经审计的（通常年报才有审计）每股净资产；

三是不低于股票面值（也就是1元）。

一是不低于募集说明书公告日前20个交易日以及前1个交易日公司股票的交易均价；

二是不低于最近一期经审计的（通常年报才有审计）每股净资产；

三是不低于股票面值（也就是1元）。

本钢板材2019年年报中的每股净资产就是5.03元，由于第二个标准的限制，因此本钢转债的转股价达到5.03元。

对比 本钢板材的近期股价，还没有转股价高，所以 本钢转债上市表现自然就好不了。

至于大家问我的“要不要卖”的问题，我的答案是：如果你没有持有到期（6年）的心理预期，那就趁早卖了，这种一般很长时间都会半死不活的，收益太低就显得时间成本太高，还不如去买其他有潜力的可转债。

但是这事也有另一个角度：

本钢转债是AAA转债，这是最高的评级了（AAA>AA+>AA>AA->A+>A>A）。

这是因为本钢板材是大型、老牌的国有企业，背景挺强的，所以违约的可能性低。

所以，你可以把它当成一个固定收益类产品来拿着，就像我们买国债、企业债这些债券一样。

那么固收产品值不值得买，不仅要看安全性，还要看收益率，这个产品的收益率如何呢？

这里大家要知道3个指标，一是债券期限，二是利息，三是到期赎回价。

这些信息大家都可以在东方财富网或者集思录的可转债频道中找到：

简单说明一下，票面利率是指转债发行公司每年给转债持有人付息的利率；比如第一年利率0.6%，利息就是100*0.6%=0.6元，但在到达投资者账户之前，还要扣掉20%的税。

而到期赎回价是指债券期限满了之后，转债发行公司从投资者手中买回一张转债需要花多少钱，这个价格一般包含最后一年的利息。

所以就可以简单计算出，100元买入本钢转债，持有到期的收益率是：

简单按照单利计算的话，年化收益率就是4.45%。

如果当成固定收益产品，这个收益率和银行理财差不多，也算高但也还行。

不过也别忘了，可转债还是具有权益性质的，在有保底收益基础上，中途可能会有跟随正股上涨而吃肉的机会。

当然，如果你没有持有到期的心理预期，而是纯粹想短期赚钱就跑的话，那它真不是一个好的选择。

好了，最后依旧是新债时间，下面看看明天特发转2的详细信息。

1）基本信息：

2）公司资质：

①基本介绍

公司特发信息一直深耕光通信行业，目前有光纤光缆、智能通信设备和军工信息化三大业务板块。

公司产品线齐全，产品广泛应用在多个领域，具备较强的规模优势和技术优势，公司实控人是深圳国资委。

随着5G的建设，公司的光纤光缆和智能通信设备业务的发展有望从中受益。而且近两年来，公司的军工信息化业务持续增长，毛利率也比较高，有望成为新的增长点。

②财务状况

公司的业绩表现呈现明显的周期性，2015