债券基金也会亏钱？告诉你一个投资新技巧！

原标题：债券基金也会亏钱？告诉你一个投资新技巧！

第64期基金周报

本周五，上证指数收报2772.20点，涨幅为0.26%。

基金训练营组合第64周战绩出炉：涨幅2.47%，累计收益2.85%，跑赢同期沪深300指数9.52%。

2019年4月份，基金训练营正式开启，5万实盘领投，9月份考虑到大盘仍在低位，实盘总仓位升级到10万元，目前仓位50%左右。

截止本周五，菜基实盘收益如下（不包含场内基金）：

本周训练营组合中消费行业基金和医药行业基金表现较好，这两个行业主要以内需为主，基本不受外围疫情失控的影响，如果跟随大盘出现较大的调整，反而是布局的机会。

最近很多菜友问，为什么债券基金也在亏钱？

很多人都以为债券基金，特别是100%投资于债券的纯债基金是不会亏钱的，但事实并非如此。

想要弄明白纯债基金是怎么亏钱的，我们需要先搞明白纯债基金是怎么赚钱的。

纯债基金的收益主要来自以下两方面：

1、利息收入

即债券持有到期所获得的票面利息收入。只要债券不出现兑付困难，持有至到期一般是不会出现亏损的。

2、价差收入

债券一般在银行间市场或沪深交易所交易，因流动性、市场利率、信用情况变化等，债券的价格存在波动。

这里要说到一个知识点：债券的收益率和债券价格成反比，债券价格下降则收益率上升，债券价格上升则收益率下降。

举个例子：

一个债券面值100元，票面利率是3%，还有一年到期，也就是一年后到期的利息是3元。

这个时候，如果股票市场行情好，大家都觉得债券收益低，就会抛售手中的债券，根据供求与价格的关系，抛售的债券越多，那么债券的价格就会跌破面值越来越低。

如果债券价格跌到99元，你花99元买了这个债券，一年后到期还是给你103元。那么你的到期收益率是 （103-99）/99=4%，高于票面利率。

反过来说，如果此时股票市场大跌行情很差，大家会卖掉股票买入债券避险，那么二级市场的债券就为因为需求增加而涨价，就像商品一样需求越高价格越高。

如果债券价格涨到101元，你花101元买了这个债券，一年后到期还是给你103元。那么你的到期收益率是 （103-101）/101=1.9%，低于票面利率。

那么，对于债券基金来说，基金经理可以观察二级市场债券价格的走势，通过低买高卖的操作赚取差价。

综上所述，你可以这么理解：

纯债基金的收益=债券固定利息收益+债券价格上涨收益

由于固定利息收益是不变的，那么很显然，纯债基金出现亏损，只能是债券价格下跌了，也就意味着债券收益上涨了。

那么，怎么知道债券收益是涨还是跌呢？这里又讲到一个知识点：十年期国债收益率的走势代表债券收益率的涨跌。

我们来看下十年期国债收益率近3个月的走势图：

跌-跌-涨-跌，真是一波好几折！

年初时，降准加降息预期促使十年期国债收益率下降，那么债券价格上升，债基收益跟着上涨；

随后，在疫情影响下，避险资金大量买入国债，推高债券价格，十年期国债收益率继续下行，债基收益继续上涨；

大家可以看图中红圈处：

鼠年开市首日，2月3日当天十年期国债收益率大跌6.23%（债券价格大涨），下图中两只债基随之大涨，幅度看上去好像不大，但要知道债基单日波动一般不超过0.1%。

由于一次性调整幅度较大，随后2个星期内国债收益率进入震荡走势。

2月下旬，随着海外疫情不确定性加强，全球避险情绪再度升温，十年期国债收益率再度下行，在3月9日降至2.52%，创下2003年以来的最低水平。

但是，债券价格持续走高也引起市场警惕，随后国债收益率出现一定反弹。

到了公布3月LPR报价不降的时候，加上市场降息预期再次加强，国债收益率再度下行。

简单来说，债券收益率大跌之后的反弹，债券价格过高引起市场的警惕，从而导致纯债基金出现亏损。

债券市场后市展望：

目前经济增速放缓，中小企业融资仍存困难，同时海外主要经济体央行进入降息潮，因此国债收益率虽然在低位，但是上行空间较小，依然可以配置。

推荐几只长期收益较好的纯债基金，有兴趣的菜友可以考虑，也可以直接上蛋卷基金搜索【跑赢房贷】，一键买入我主理的跑赢房贷基金组合，其中3只都包含在里面。

根据基金2019年四季报显示：

鹏华产业债持15%左右的可转债，短期波动会大一些，招商产业债和招商双债增强债券持有5%左右的可转债，鹏华丰禄债券未持有可转债。

每周日周报，我都会分享基金投资的知识点和技巧，相信能帮助你更好地投资基金。

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2、10万元实盘领投

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3、基金专栏

基金专栏目前包括组合基金分析专栏，详细分析跟踪组合中的基金的优势和特点，以及买入的逻辑，加深对投资基金的理解，增强持有基金的信心。

4、基金周报

每周第一个交易日，训练营发布当周跟投策略，菜基会在发布当天进行买入或卖出，供学员参考跟投。

每周日，菜鸟理财公众号发布基金周报，晒出菜基实盘收益，与你同进退。

如果盘中行情发生剧烈变化，菜基也会第一时间发布调仓通知。

5、在线问答

每周一（每周第一个交易日），基金跟投策略发布后，菜基将在线答疑至下午3点。

每周剩余交易日（周二 ~ 周五），13：00 - 15：00收集问题，18：00菜基统一回答发布，你可查看自己的问题答案，亦可看看别人的问答，增长知识。

在非提问时间，基础问题可咨询学长，同学们也可以自由讨论。

6、选好基踩准时

投资赚钱最关键是要做到两点：选好标的、低价买入，二者缺一不可。对于基金投资来说，也是如此。

在基金训练营中，菜基不能保证你能赚最多的钱，但绝对可以保证挑选的基金一定是同类中最好的。

选好基的同时，每个交易日都会发布指数估值表，通过计算估值确定买入时机。

这样下来，无论短期还是长期都会有比较好的收益，绝对超过定期定额的无脑式定投。

毕竟菜基的口号就是：选最好的基，赚最稳的钱。

7、抱团取暖安心躺赚

很多人都知道，投资就是要在市场下跌时趁便宜的时候多捡一些筹码，等到市场上涨的时候，自然就赚钱了。

但从实际来看，【拿不住】