搜狐财经基金周报 | 38只新基金成立总规模335亿；首批新三板基金火速发行

行业动态：

6月12日，受外围市场大跌影响，指数大幅低开走强，三大指数盘中全部翻红，创业板指一度涨逾1%。

从板块指数上看，医药医疗、游戏、酒店旅游等板块领涨，农业、半导体芯片、机场航运等跌幅居前。

截至6月12日收盘，沪指跌0.04%，报收2919点；深成指涨0.07%，报收11251点；创业板指涨0.51%，报收2206点。

本周内，沪指累计跌0.38%，深成指跌0.64%，创业板指跌1.86%。

本周新基发行情况：

据Wind显示，本周内，共38只基金发布成立公告，总规模达335.41亿元； 本周内，共发行18只基金发布发行公告，52只基金首发。

本周发行产品中，有两只产品发行规模超过70亿，分别为中融中债1-5年国开行A和广发品质回报A，发行规模分别为80亿元和75.88亿元。

（图片来源：Wind数据端）

本周净值排行TOP10：

股票型基金净值排行

（搜狐财经根据Wind数据端整理）

混合型基金净值排行

（搜狐财经根据Wind数据端整理）

本周区间净值涨幅排行TOP：

股票型基金本周区间净值涨幅榜

（搜狐财经根据Wind数据端整理）

混合型基金本周区间净值涨幅榜

（搜狐财经根据Wind数据端整理）

企业聚焦：

前海开源资管公司被责令整改

6月9日，因在“前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划”销售过程中存在宣传推介内部控制缺失的情形，前海开源资产管理有限公司（以下简称“前海开源资产”）被深圳证监局采取责令改正的行政监管措施。

值得一提的是，前海开源资产是前海开源基金管理有限公司（以下简称“前海开源基金”）的全资子公司。而前述资管计划曾因投资被新三板摘牌的公司中科招商亏损引发关注，前海开源资产及其代销机构还发表了声明。

天眼查显示，前海开源资产成立于2013年9月，是前海开源基金管理有限公司的全资子公司，注册资本1.8亿元人民币，经营范围为“特定客户资产管理业务及中国证监会许可的其他业务”。

首批新三板基金火速发行

截至2020年6月6日，华夏、汇添富、富国、万家和招商悉数披露了发行公告。首批公募新三板基金普遍设置了6个月或一年的封闭期，并伴以“定期开放”“滚动持有”等方式运作。

全国股转公司的统计数据显示，新三板合格投资者累计开户数已突破百万。对于个人投资者来说，投资新三板挂牌公司原始股有机会获得丰厚收益，但也必须承担相应的风险。

特别是相对于机构投资者，个人投资者对挂牌企业的市场分析、企业估值等均处于相对弱势地位，同样的风险可能给个人投资者造成更大的经济损失。目前，个人投资者直接参与新三板企业的股票交易有一定门槛限制，比如精选层、创新层、基础层的投资者准入门槛分别为100万元、150万元和200万元，同时应满足相应的投资、工作或任职经历。

业内人士由此建议，个人投资者如不符合投资者适当性要求，可借道公募基金参与新三板投资，一方面降低了参与门槛，另一方面通过专业机构也有助于分散投资风险。

多只“踩雷”债券基金相继清盘

近日，包括东吴鼎元双债、东吴增利债券、东吴鼎利债券等多只债券基金相继发布召开持有人大会公告，拟审议终止基金合同事项。无独有偶，人保添益6个月定开债基此前也宣告基金清盘。

深陷“16信威01”投资泥潭，东吴基金旗下包括东吴鼎元双债等多只债券基金近一年经历了净值大跌而后反弹再下跌的曲折之后，近期拟以清盘的方式结束基金运作。

6月8日，东吴鼎元双债发布召开基金份额持有人大会的第一次提示性公告，拟审议关于终止东吴鼎元双债基金合同有关事项的议案。不仅东吴鼎元，包括东吴增利、东吴鼎利、东吴优信稳健三只债券基金近期也纷纷对外发布召开基金持有人大会公告，讨论事项也均为清盘事宜。

机构观点：

民生加银柳世庆：直播带货将如何改变消费股投资逻辑

民生加银基金柳世庆表示，疫情对于消费行业产生非常大的冲击，尤其受制于线下的消费服务领域以及相关联的消费品影响最大。对于部分消费企业而言，这种冲击很可能是不可逆的。

柳世庆表示，随着疫情的结束，人们逐步回归正常消费时，面对的消费市场也将发生变化。一方面，线下向线上转换的水平线在提升。尽管，疫情期间线上消费占比的提升具有暂时性特征，但是这对于消费者的消费体验影响是长期的。疫情之后，线上消费比例也许会有所回落，但是相对疫情前大概率是明显提升的。

柳世庆认为，另一方面，传统消费领域大鱼吃小鱼的现象更加显著，随着一些小企业（甚至包括部分大企业）受疫情冲击退出行业，行业格局将加速集中化和头部化的趋势。因此从这两个角度看，围绕线上消费模式以及传统领域集中度提升的逻辑将是未来持续的投资逻辑。

指数编制专家咨询机制不改量化基金配置逻辑

6月5日，上交所宣布建立了指数编制专家咨询机制，首次指数编制专家咨询会议将于近期组织召开。

万博新经济研究院副院长刘哲向搜狐财经表示，指数编制方法的优化是完善基础制度建设的一部分，考虑到当前上证综指等指数的市场关注度较高，其指数的代表性也广受关切，根据市场发展和上市公司结构的新变化，于与时俱进地调整相关指数的编制，有利于提升指数的科学性。

刘哲认为，但考虑到指数的调整优化不仅仅是编制规则的变化，也会对市场交易、投资策略等产生间接影响。建议在具体调整过程中，需要更加慎重，综合考量各方面的因素，建立可持续、常态化的动态调整规则，做好新老指数的衔接工作，减少对于市场的影响和短期冲击。

此外，刘哲表示，目前市场中存在着大量的量化基金，有的是被动跟踪指数、有的是做指数增强，还有的通过指数与期货的配置进行风险对冲，指数编制规则的变化，会在短期内带来相关交易策略的调仓换股。从中长期来看，并不会改变相关策略的配置逻辑，调整后的指数更能反映出市场真实的运行情况，也能更好的发挥相关策略的交易价值。

东吴证券：建材家居股价回探 全年仍然坚定看好

6月9日，东吴证券在最新发布的研报中指出，因板块近期涨幅较大以及市场对赛道龙头江山欧派5月订单增速的担忧，精装线标的普遍迎来回调，但坚定看好这条线的投资机会仍将是20年全年的主旋律，超跌建议布局。

研报称，6月3日奥维云网发布4月精装地产报告，4月精装住宅+公寓开盘套数9.63万套（同比-59%），环比3月9.39万套持续复苏，预计5月开盘数据将持续修复。政策驱动装配式建筑发展，多数省份已制定2020年明确占比目标。

截至19年底，已有59%的省份颁布政策制定明确的2020年装配式建筑占比目标（21%的省份要求30%以上，38%的省份要求达到15-20%），并制定税费优惠、用地支持、财政贴息等激励措施扶持发展。整装卫浴可提升建筑装配率，需求有望得到催化。

中信证券：A股下半年将开启中期上行“小康牛”

中信证券研报认为，A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”，政策驱动基本面修复，A股在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。

中信证券表示，海外因素在三季度的扰动依然比较频繁；政策发力下国内经济将在三季度快速恢复至正常水平，A股盈利增速将逐季抬升；全年流动性整体依然宽松，明年会逐步回归常态。预计三季度后期，A股将开启一段持续数月的趋势性上涨行情。

东吴证券：监管引导扶优去劣 证券行业龙头化趋势明显

2020年5月22日，证监会发布《关于修改证券公司分类监管规定的决定》，向社会公开征求意见。

东吴证券指出，监管引导扶优去劣，行业龙头化趋势明显。规则新设财富管理、机构客户服务评价指标，信息技术投入指标改进，推动行业转型。监管推进风控经营，审慎原则，行业将健康可持续发展。长期来看，政策制度变革持续推进，资本市场改革、金融市场对外开放、基金投顾试点等持续深化，券商分类评价规则优化进一步推动行业竞争格局变化和长期ROE中枢提升，券商阿尔法将明显提升，

国金证券：下半年A股市场相对乐观 内需板块确定性较高

国金证券指出，中美之间风波不断，但中美关系对市场的整体影响有所钝化，不会像2019年那样成为主导市场的核心因素。全球贸易受疫情冲击较大，海外需求疲软态势或将延续一段时间，两会召开后，下半年扩大内需政策将加速落实。

宽货币和宽信用的流动性组合逐步得到确认，股票市场估值有所支撑。全球流动性宽松的大环境下，资金持续流入新兴市场，A股或持续受益全球流动性外溢。随着疫情缓和及内需扩张，预计后续A股业绩逐季回升，其中中下游行业业绩恢复较快。

对A股市场维持相对乐观的观点，行业配置方面内需板块确定性较高。首先，下半年各类扩大内需政策加速落地；其次，宽货币和宽信用的流动性环境将逐步得到确认；最后，以A股为代表的新兴市场将持续受益于全球流动性宽松的大环境。此外，从全球主要指数估值水平所处位置来看，A股整体估值水平在历史中位水平，股票风险溢价仍相对较高，后续市场风险偏好存在修复的机会。

华泰证券：猪价震荡回升趋势有望持续

6月9日，华泰证券最新发布的研报中指出，上周生猪均价继续回升。需求方面，餐饮的逐渐复苏及高校逐步复课有望拉动猪肉消费走出淡季低谷。供给方面，养殖户抛售的减少及超重猪的减少有望成为本次猪价反弹的支撑。

华泰证券表示，预计今年三季度及之前，全国生猪供应仍然偏紧，猪价震荡回升趋势有望持续。此外，全国能繁母猪存栏量已经连续7个月环比增长，养殖户的积极补栏有望带来旺盛的疫苗需求，建议同步关注后周期的动保板块。

山西证券：周末消息偏利好 行情有望延续

6月8日，山西证券在最新发布的研报中指出，上周A股上涨是在基本面支撑下，受消息利好，内外盘合力的结果。周末消息偏利好，行情有望延续。指数方面，我们认为本周市场仍旧以震荡为主。从基本面来看，财政和货币政策的效果初现，经济转暖下上市公司的盈利修复继续。从估值来看，货币仍旧维持宽松态势，虽然央行直接下场宽信用下修了市场对于宽货币力度的期望，但货币政策并未出现边际转向，宽货币+款信用的组合有利于估值修复。

研报指出，配置方面，投资者可适度乐观，关注进攻性板块。其一是可选消费，可选消费估值偏低，性价比较高，行业数据也显示相关板块的业绩在持续转好，值得投资者关注。其二是适当关注新经济，在政策支持下，相关概念有望成为年内的热点主题投资机会。本周“地摊经济”受到了投资者的追捧，预计新经济新业态将不断涌现，投资者可持续关注。

（搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理；编辑/徐佳雯）